17.11.2025

Očakáva sa, že maltská ekonomika bude v roku 2025 naďalej rásť, a to vďaka silnej domácej spotrebe a cestovnému ruchu. Hospodársky rast by mal v roku 2025 dosiahnuť 4,0 %, v roku 2026 sa spomaliť na 3,8 % a v roku 2027 na 3,5 %. Inflácia by sa mala spomaliť, zatiaľ čo trh práce zostane napätý. Očakáva sa, že deficit verejných financií klesne na 3,2 % HDP v roku 2025, 2,8 % v roku 2026 a 2,6 % v roku 2027. Očakáva sa, že pomer dlhu k HDP sa stabilizuje na úrovni okolo 47,3 %.

Ukazovatele 2025 2026 2027
Rast HDP (%, medziročne) 4,0 3 3
Inflácia (%, medziročne) 2 2,1 2
Nezamestnanosť (%) 3,0 2,9 2,9
Celkové saldo verejných financií (% HDP) - -2,8 -2,6
Hrubý verejný dlh (% HDP) 47 47,2 47,3
Saldo bežného účtu (% HDP) 5 5,6 5,6

Výhľad rastu zostáva robustný, ale spomaľuje sa

Reálny HDP by mal v roku 2025 rásť o 4,0 %, a to najmä vďaka robustnej súkromnej a verejnej spotrebe, investíciám a podporenému rastu v oblasti cestovného ruchu, hazardných hier a finančných a odborných služieb.

Vďaka vyšším reálnym príjmom domácností sa očakáva, že súkromná spotreba v roku 2025 vzrastie o 4,0 %, v roku 2026 o 3,8 % a v roku 2027 sa ďalej spomalí na 3,5 %. Rast spotreby vlády by mal v roku 2025 dosiahnuť 6,9 %, ale potom spomaliť na 4,1 % v roku 2026 a 3,1 % v roku 2027, pričom bude naďalej podporovať celkový rast HDP.

Očakáva sa, že cestovný ruch bude v roku 2025 pokračovať v silnom raste, po ďalšom období značného nárastu v roku 2024. Nárast počtu turistov je obzvlášť výrazný v mesiacoch mimo letnej sezóny. Predpokladá sa, že aj rekreačné, profesionálne, IT a finančné služby budú naďalej rásť, čo bude mať pozitívny vplyv na čistý vývoz. Priama expozícia Malty voči neistote v oblasti obchodných ciel USA je relatívne obmedzená.

Predpokladá sa, že reálny rast HDP zostane robustný, hoci spomalí na 3,8 % v roku 2026 a 3,5 % v roku 2027, čo odzrkadľuje kapacitné obmedzenia a vyššie ceny v sektore cestovného ruchu spolu s nedostatkom pracovnej sily. Odhaduje sa, že čistý vývoz a investície budú mať pozitívny vplyv na rast. Očakáva sa, že investície v roku 2025 silne porastú o 6,0 %, v roku 2026 o 1,0 % a v roku 2027 o 3,0 %.

Spomalenie rastu zamestnanosti pri pretrvávajúcom nedostatku pracovnej sily

Predpokladá sa, že zamestnanosť v roku 2025 vzrastie o 3,7 %, stále podporovaná vysokými imigračnými tokmi, ktoré by sa mali zmierniť v dôsledku prísnejších imigračných pravidiel. Očakáva sa, že nedostatok pracovnej sily bude pretrvávať. Rast zamestnanosti by sa mal v rokoch 2026 a 2027 spomaliť na 2,9 %. Miera nezamestnanosti by mala zostať nízka a stabilná na úrovni okolo 2,9 %. Napriek napätému trhu práce sa predpokladá, že nominálny rast miezd na zamestnanca sa zmierni, ale stále bude prevyšovať infláciu, pričom sa spomalí z 5,9 % v roku 2025 na 2,9 % v roku 2027.

Očakáva sa ďalšie spomalenie inflácie

Inflácia by mala v roku 2025 spomaliť na 2,4 %, potom klesnúť na 2,1 % v roku 2026 a na 2,0 % v roku 2027, a to hlavne v dôsledku inflácie v oblasti potravín a služieb. Očakáva sa, že maltské orgány udržia maloobchodné ceny energie počas prognózovaného obdobia nezmenené prostredníctvom štátnych dotácií.

Pokles verejného deficitu v dôsledku vyšších príjmov z hospodárskeho rastu

V roku 2024 klesol deficit verejných financií na 3,5 % HDP z 4,4 % v roku 2023. Dôvodom bol silný rast príjmov a výrazné mimoriadne daňové príjmy, ktoré boli čiastočne kompenzované zvýšenými výdavkami a kapitálovými výdavkami na národnú leteckú spoločnosť.

V roku 2025 sa predpokladá pokles deficitu na 3,2 % HDP, čo odzrkadľuje nárast príjmov z nepriamych daní v dôsledku priaznivých hospodárskych podmienok a cestovného ruchu, hoci zmeny v daňových pásmach z príjmov znížia príjmy z dane z príjmov fyzických osôb. Napriek tomu, že sa uvedené transfery národnej leteckej spoločnosti nezopakovali, očakáva sa, že vládne výdavky v roku 2025 výrazne vzrastú v dôsledku silného nárastu medziprodukcie a hrubých investícií do fixného kapitálu.

Deficit by mal v roku 2026 klesnúť na 2,8 % HDP, a to vďaka silnému rastu príjmov napriek spomaleniu hospodárskeho rastu. Očakáva sa, že mzdy vo verejnom sektore budú rásť pomalším tempom po prudkom náraste v rokoch 2024 – 2025. Očakáva sa tiež pokles podielu dotácií a medziprodukcie na HDP. Do roku 2027 by sa pri nezmenenej politike mal deficit mierne znížiť na 2,6 % HDP. 

Očakáva sa, že pomer verejného dlhu k HDP sa v prognózovanom horizonte vo všeobecnosti stabilizuje na úrovni okolo 47,3 %.

Zdroj: Európska komisia. Európska hospodárska prognóza, jeseň 2025.