22.05.2026
Hospodárstvo Mjanmarska je naďalej pod silným tlakom spôsobeným dlhotrvajúcim konfliktom, chronickým nedostatkom elektrickej energie, prísnymi devízovými a obchodnými kontrolami, vysokou infláciou a škodami spôsobenými zemetrasením z marca 2025. Odhaduje sa, že hospodársky výkon v roku 2025 opäť poklesol, napriek určitým známkam stabilizácie vo výrobnom sektore a dodávateľských reťazcoch. V rokoch 2026 – 2027 sa očakáva mierne oživenie, ktoré však pravdepodobne zostane slabé a krehké. Inflácia by mala klesnúť z extrémne vysokých úrovní, ale naďalej bude najvyššia alebo jedna z najvyšších v juhovýchodnej Ázii. Fiškálne tlaky rastú, zatiaľ čo vonkajšie bilancie sú podporované skôr obmedzením dovozu a remitenciami než skutočnou silou vývozu.
| Ukazovatele | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast HDP (%, medziročne) | -2,0 | 2,4 | 2,7 |
| Inflácia (%, medziročne) | 22,0 | 24,0 | 16,0 |
| Miera zamestnanosti (% populácie v produktívnom veku, 15+) | 53,5 | 53,5 | 53,5 |
| Fiškálne saldo (% HDP) | -4,9 | -5,2 | -5,0 |
| Verejný dlh (% HDP) | 62,5 | 64,2 | 65,0 |
| Saldo bežného účtu (% HDP) | 0,4 | -1,5 | -2,0 |
Oživenie zostáva slabé a obmedzované konfliktom
Odhaduje sa, že mjanmarská ekonomika v roku 2025 poklesla o 2,0 %, čo odzrkadľuje kombinovaný vplyv konfliktu, škôd spôsobených zemetrasením, nedostatku pracovnej sily, výpadkov elektrickej energie a slabých investícií. Niektoré ukazovatele reálneho sektora sa ku koncu roka 2025 zlepšili, vrátane prevádzkovej kapacity a výrobnej činnosti, ale úrovne produkcie zostávajú hlboko pod referenčnými hodnotami z obdobia pred rokom 2021 a pred zemetrasením.
Očakáva sa, že rast bude v rokoch 2026–2027 kladný, ale oživenie zostane skromné. Obnovu po zemetrasení, cielenú verejnú podporu a určité zlepšenie domácich dodávateľských reťazcov by mali podporiť hospodársku činnosť. Konflikty, politická neistota, poškodenie infraštruktúry, devízové obmedzenia a nespoľahlivá dodávka elektrickej energie však budú naďalej obmedzovať výrobu a súkromné investície.
Inflácia zostáva extrémne vysoká
Inflácia sa koncom roka 2025 zmiernila, ale zostala veľmi vysoká, pričom inflácia spotrebiteľských cien sa v priemere stále pohybuje nad hranicou 20 %. Ceny potravín a nepotravinových tovarov zostávajú pod tlakom logistických nákladov, nedostatku energie, deformácií výmenných kurzov a obmedzení ponuky. Administratívna regulácia cien a prísnejšie devízové pravidlá pomohli stabilizovať niektoré ceny, ale zároveň spôsobujú nedostatky a deformácie.
Očakáva sa, že inflácia zostane v roku 2026 na veľmi vysokej úrovni, než v roku 2027 začne klesať. Cesta k dezinflácii je krehká a vo veľkej miere závisí od stability výmenného kurzu, dodávok potravín, cien palív a obchodných podmienok. Vyššie globálne ceny energie alebo obnovený tlak na menu by mohli infláciu rýchlo opäť posunúť nahor.
Fiškálne tlaky sa zosilňujú
Fiškálny deficit sa v roku 2025 prehĺbil v dôsledku slabších príjmov, potrieb súvisiacich so zemetrasením a výdavkov súvisiacich s voľbami. Očakáva sa,
že
deficit zostane v rokoch 2026 – 2027 vysoký, čo odzrkadľuje potreby obnovy, výdavky na infraštruktúru a obmedzenú mobilizáciu príjmov.
Predpokladá sa, že verejný dlh bude postupne rásť, a to z približne 62,5 % HDP v roku 2025 na približne 65 % v roku 2027. Fiškálna politika zostáva obmedzovaná slabými príjmami, obmedzeným prístupom na trh a závislosťou od financovania centrálnou bankou, čo môže zvýšiť inflačný tlak. Fiškálna pozícia je preto krehká, aj keď celkový pomer dlhu zostáva pod úrovňami zaznamenanými v niektorých krízových ekonomikách.
Vonkajšia pozícia je podporená obmedzením dovozu
Bežný účet sa v roku 2025 zlepšil, hlavne preto, že slabý domáci dopyt, kontroly dovozu a devízové obmedzenia obmedzili dovoz. Podporu poskytli aj remitencie. Toto zlepšenie však neznamená silnú vonkajšiu pozíciu: odráža skôr obmedzenú hospodársku činnosť ako oživenie ťahané exportom.
Očakáva sa, že bežný účet sa v rokoch 2026–2027 vráti do deficitu, keďže dovoz sa postupne zotavuje a náklady na energiu rastú. Výkon exportu naďalej obmedzujú konflikty, narušenia logistiky, nedostatok elektrickej energie a devízové kontroly. Vonkajší výhľad zostáva citlivý na vyššie ceny palív, nižšie remitencie, narušenia cezhraničného obchodu a ďalšie sprísňovanie menových obmedzení.
Celkový výhľad
Výhľad Mjanmarska patrí naďalej medzi najslabšie v juhovýchodnej Ázii. V rokoch 2026–2027 je možné mierne oživenie, ktoré však nevyrovná hlboké straty spôsobené konfliktom, politickou nestabilitou, zemetrasením v roku 2025 a dlhoročnými makroekonomickými narušeniami. Inflácia zostane vysoká, fiškálne tlaky budú pretrvávať a vonkajšia stabilita bude vo veľkej miere závisieť od obmedzenia dovozu a remitencií. Trvalé oživenie by si vyžadovalo zmiernenie konfliktu, obnovu základnej infraštruktúry, predvídateľnejšiu hospodársku politiku, zlepšenie dodávok elektrickej energie a postupné zmierňovanie narušení obchodu a devízového trhu.
Zdroje:
Svetová banka, Myanmar Macro Poverty Outlook, apríl 2026.
Svetová banka, Myanmar Economic Monitor, 2025–2026.
Ázijská rozvojová banka, Asian Development Outlook, apríl 2026: Mjanmarsko.
Medzinárodný menový fond, World Economic Outlook, apríl 2026.
Medzinárodný menový fond, údaje o Mjanmarsku, apríl 2026.
S&P Global Market Intelligence, aktualizácie indexu PMI pre výrobný sektor v Mjanmarsku, 2025–2026.
