05.06.2026
Peruánska ekonomika si v roku 2025 zachovala odolnosť, a to vďaka súkromným investíciám, súkromnej spotrebe, priaznivým cenám komodít a zlepšujúcej sa dôvere podnikateľov. Očakáva sa, že v rokoch 2026 – 2027 sa rast spomalí, ale zostane blízko svojho potenciálu, a to vďaka ťažbe nerastných surovín, projektom v oblasti infraštruktúry a stabilným makroekonomickým podmienkam. Inflácia zostáva na regionálne pomery nízka, hoci dočasné šoky na strane ponuky a vyššie ceny ropy ju na začiatku roka 2026 posunuli nad cieľový rozsah centrálnej banky. Očakáva sa, že fiškálna konsolidácia bude postupne pokračovať, pričom verejný dlh zostáva nízky. Vonkajšia pozícia je silná, podporená meďou, zlatom a veľkými medzinárodnými rezervami.
| Ukazovatele | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast HDP (%, medziročne) | 3,4 | 2,7 | 2,8 |
| Inflácia (%, medziročne) | 1,5 | 3,0 | 2,5 |
| Miera zamestnanosti (% populácie v produktívnom veku, 15+) | 66,5 | 66,6 | 66,7 |
| Fiškálne saldo (% HDP) | -2,2 | -1,9 | -1,7 |
| Hrubý verejný dlh (% HDP) | 30,2 | 30,5 | 30,6 |
| Saldo bežného účtu (% HDP) | 3,1 | 2,9 | 2,9 |
Rast sa po silnom roku 2025 spomaľuje
Reálny rast HDP Peru dosiahol v roku 2025 úroveň 3,4 %, čo je mierne nad potenciálom. Na rozdiel od roku 2024, keď rast investícií poháňal hlavne verejný sektor, v roku 2025 silne rástli súkromné investície, podporené priaznivými podmienkami obchodu, zlepšujúcou sa dôverou podnikateľov a vyššími príjmami spoločností.
Predpokladá sa, že rast sa v roku 2026 spomalí na 2,7 % a v roku 2027 na 2,8 %. Vývoz ťažobných surovín, vysoké ceny medi a zlata a veľké projekty v oblasti infraštruktúry by mali naďalej podporovať hospodársku aktivitu. Silnejší rast však môžu obmedziť globálny šok v oblasti cien ropy, politická neistota v súvislosti s voľbami v roku 2026 a možné šoky súvisiace s klímou.
Inflácia zostáva nízka, ale dočasne nad cieľom
Inflácia dosiahla v roku 2025 v priemere 1,5 %, čím zostala v rámci cieľového rozpätia 1 % – 3 % stanoveného Centrálnou rezervnou bankou Peru. Inflácia však na začiatku roku 2026 stúpla nad cieľovú hodnotu po miernom jave El Niño Costero a dočasnom prerušení prevádzky hlavného plynovodu v krajine, čo si vynútilo väčšie využívanie dovezených palív.
Predpokladá sa, že inflácia sa do konca roka 2026 priblíži k úrovni 3,0 % a v roku 2027 klesne na 2,5 %, keď dočasné šoky na strane ponuky ustúpia. Dôveryhodný menový rámec Peru, silné rezervy a relatívne stabilný výmenný kurz by mali pomôcť udržať inflačné očakávania pod kontrolou. Riziká rastu vyplývajú z cien ropy, cien potravín, volatility výmenného kurzu a silnejších klimatických šokov, než sa očakávalo.
Fiškálna konsolidácia pokračuje postupne
Peru splnilo svoj cieľ fiškálneho deficitu na rok 2025 po dvoch po sebe idúcich rokoch porušenia fiškálneho pravidla. Deficit sa v roku 2025 znížil na 2,2 % HDP, k čomu prispelo obmedzenie výdavkov, nižšia podpora spoločnosti PetroPerú a vyšší výber dane z príjmov právnických osôb.
Predpokladá sa, že deficit sa v roku 2026 ďalej zníži na 1,9 % HDP a v roku 2027 na 1,7 %. Verejný dlh zostáva v porovnaní s regionálnymi štandardmi nízky, na úrovni približne 30 % HDP. Fiškálne riziká sa však zvýšili v dôsledku tlakov na výdavky, možnej nákladnej legislatívy, rizík spojených so štátnymi podnikmi a politickej neistoty. Udržiavanie fiškálnej disciplíny bude dôležité pre zachovanie silného suverénneho profilu Peru.
Vonkajšia pozícia zostáva silná
Prebytok bežného účtu Peru sa v roku 2025 zvýšil na 3,1 % HDP, a to vďaka silným podmienkam obchodu, vysokým cenám medi a zlata a robustným vývozom. Sol v priebehu roka 2025 a na začiatku roka 2026 posilnil, pričom centrálna banka nahromadila rezervy, ktoré zostávajú veľmi vysoké v porovnaní s dovozom.
Predpokladá sa, že prebytok bežného účtu zostane v rokoch 2026–2027 na úrovni blízkej 3 % HDP. Vonkajší výhľad zostáva priaznivý, je však vystavený nižším cenám komodít, slabšiemu čínskemu dopytu, neistote v globálnom obchode, šokom v cenách ropy a narušeniam ťažobnej alebo dopravnej infraštruktúry.
Celkový výhľad
Výhľad Peru zostáva stabilný, podporený nízkym verejným dlhom, silnými rezervami, dôveryhodnou centrálnou bankou a priaznivým vývozom komodít. Očakáva sa, že rast sa v rokoch 2026–2027 zmierni, ale zostane blízko potenciálu, zatiaľ čo inflácia by sa mala po dočasných šokoch na strane ponuky vrátiť k cieľovej hodnote. Hlavnými výzvami sú politická neistota, slabý rast produktivity, vysoká miera neformálnosti, pomalé znižovanie chudoby a obmedzená kvalita verejných služieb. Trvalý pokrok si bude vyžadovať silnejšie inštitúcie, lepšiu realizáciu infraštruktúrnych projektov, vytváranie formálnych pracovných miest a pokračujúcu fiškálnu obozretnosť.
Zdroje:
Svetová banka, Peru Macro Poverty Outlook, apríl 2026.
Medzinárodný menový fond, Peru: Konzultácia podľa článku IV z roku 2026, máj 2026.
Medzinárodný menový fond, World Economic Outlook, apríl 2026.
Centrálna rezervná banka Peru, Monetary Policy and Inflation Developments, 2026.
BBVA Research, Peru Economic Outlook, marec 2026.
OECD, Economic Outlook a materiály o Peru, 2025–2026.
