01.05.2026

Hospodárstvo Saudskej Arábie sa v roku 2025 posilnilo vďaka oživeniu ropného sektora, odolnosti neropných odvetví a pokračujúcej realizácii projektov v rámci programu Vízia 2030. Očakáva sa, že v roku 2026 sa rast spomalí v dôsledku zvýšenej regionálnej neistoty, aby sa v roku 2027 opäť zrýchlil v súvislosti s expanziou ropného aj neropného sektora. Inflácia zostáva nízka v porovnaní s regionálnymi a globálnymi štandardmi, hoci náklady na bývanie naďalej vytvárajú cenový tlak. Fiškálny tlak sa zvýšil v dôsledku slabších príjmov z ropy a vysokých výdavkových potrieb, zatiaľ čo vonkajšia pozícia zostáva citlivá na ceny ropy, exportné trasy a regionálne bezpečnostné riziká.

Ukazovatele 2025 2026 2027
Rast HDP (%, medziročne) 4,5 3,1 4,9
Inflácia (%, medziročne) 2,0 2,8 2,6
Miera zamestnanosti (% populácie v produktívnom veku, 15+) 60,3 60,3 60,3
Fiškálne saldo (% HDP) -6,0 -3,0 -3,2
Hrubý verejný dlh (% HDP) 33,0 32,4 34,9
Saldo bežného účtu (% HDP) -2,7 3,3 -2,2

Rast naďalej podporujú ropné a neropné odvetvia

Reálny rast HDP Saudskej Arábie vzrástol v roku 2025 na odhadovaných 4,5 %, v porovnaní s 2,6 % v roku 2024. Oživenie podporili ropné aj neropné odvetvia, vrátane postupného ukončovania dobrovoľných obmedzení ťažby v rámci OPEC+ od apríla 2025. Rast v neropných odvetviach naďalej poháňal obchod, cestovný ruch, financie, poistenie, nehnuteľnosti a podnikateľské služby.

Predpokladá sa, že rast v roku 2026 spomalí na 3,1 %, čo odráža zvýšenú regionálnu neistotu a riziká pre ťažbu a vývoz ropy. Očakáva sa, že v roku 2027 opäť posilní na 4,9 %, podporený pokračujúcim rastom ťažby ropy a stabilnou činnosťou v neropných odvetviach. Projekty Vízie 2030, rozvoj infraštruktúry, cestovný ruch a reformy súkromného sektora by mali naďalej podporovať strednodobý rast.

Inflácia zostáva pod kontrolou, tlaky na bývanie však pretrvávajú

Inflácia zostala v roku 2025 nízka, v priemere okolo 2,0 %, čo bolo spôsobené hlavne nákladmi na bývanie a nájomné. Ceny potravín a nápojov zostali relatívne pod kontrolou, čo pomohlo udržať celkovú infláciu na miernej úrovni. Rozhodnutie vlády zmraziť nájomné v Rijáde na päť rokov odzrkadľuje rastúce obavy o dostupnosť bývania.

Predpokladá sa, že inflácia v roku 2026 vzrastie na 2,8 %, potom sa v roku 2027 mierne zmierni na 2,6 %. Očakáva sa, že cenové tlaky zostanú zvládnuteľné, riziká však vyplývajú z nákladov na bývanie, importovanej inflácie, nákladov na energiu a dopravu a možných vplyvov regionálnej nestability.

Fiškálne tlaky zostávajú vysoké

Fiškálny deficit sa v roku 2025 výrazne zvýšil na odhadovaných 6,0 % HDP, hlavne v dôsledku nižších príjmov z ropy a pokračujúcich výdavkov na projekty v oblasti infraštruktúry a rozvoja. Verejný dlh sa zvýšil z 25,9 % HDP v roku 2024 na približne 33,0 % v roku 2025, keďže vláda vo väčšej miere využívala pôžičky na financovanie investícií a fiškálnych potrieb.

Predpokladá sa, že deficit sa v roku 2026 zníži na 3,0 % HDP a v roku 2027 zostane blízko tejto úrovne. Verejný dlh zostáva v medzinárodnom meradle na miernej úrovni, ale očakáva sa, že v strednodobom horizonte bude postupne rásť. Udržiavanie fiškálnej disciplíny pri financovaní priorít programu Vision 2030 zostane kľúčovou politickou výzvou.

Vonkajšia bilancia zostáva citlivá na riziká súvisiace s ropou a regionálne riziká

Bežný účet sa v roku 2025 dostal do deficitu, čo odzrkadľuje slabšie príjmy z ropy, vyšší dovoz a vonkajšie platby súvisiace s investíciami. V roku 2026 sa predpokladá dočasný prebytok, podporený vyššími globálnymi cenami ropy, predtým, ako sa bilancia v roku 2027 vráti do deficitu.

Vonkajšia pozícia Saudskej Arábie zostáva vysoko závislá od cien ropy, objemov ťažby a exportnej infraštruktúry. Regionálne napätie, riziká narušenia v oblasti Hormuzského prielivu a hrozby pre energetickú infraštruktúru by mohli ovplyvniť vývoz, náladu investorov a podmienky financovania. Zároveň však silné rezervné vankúše a pokračujúca diverzifikácia mimo ropného sektora poskytujú dôležitú podporu.

Celkový výhľad

Očakáva sa, že Saudská Arábia si v rokoch 2026–2027 udrží solídny rast, hoci výhľad je neistejší kvôli regionálnym bezpečnostným rizikám a volatilite ropného trhu. Sektory mimo ropného priemyslu by mali naďalej rásť v rámci programu Vízia 2030, avšak uhľovodíky zostanú hlavným motorom rastu, fiškálnych príjmov a vonkajšej bilancie. Hlavnou strednodobou výzvou je udržať diverzifikáciu a zároveň zvládnuť fiškálne tlaky, dostupnosť bývania a vystavenie ropným a geopolitickým šokom.

Zdroje:

Svetová banka, Saudská Arábia – Makroekonomický výhľad chudoby, apríl 2026.

Svetová banka, Prehľad o Saudskej Arábii, 2026.

Medzinárodný menový fond, Svetový ekonomický výhľad, apríl 2026.

Medzinárodný menový fond, Saudská Arábia: Konzultácie podľa článku IV z roku 2025, august 2025.

Ministerstvo financií Saudskej Arábie, Predbežné rozpočtové vyhlásenie na fiškálny rok 2026.