Ekonomisk prognos för Frankrike

17.11.2025

Den ekonomiska aktiviteten i Frankrike kommer att avta till 0,7 % 2025 och växa med +0,9 % 2026, då den ekonomiska och politiska osäkerheten samt nödvändiga finanspolitiska justeringar tynger den inhemska efterfrågan. Aktiviteten förväntas öka något till 1,1 % 2027. Inflationen beräknas gradvis öka från 1,0 % 2025 till 1,3 % 2026 och 1,8 % 2027. Det offentliga underskottet beräknas minska till 5,5 % respektive 4,9 % av BNP 2025 och 2026, innan det ökar något till 5,3 % 2027. Den offentliga skulden beräknas öka till 120 % av BNP 2027, från 113,2 % 2024, till följd av betydande primära underskott.

Inrikespolitisk osäkerhet och finanspolitiska åtstramningar kommer att tynga efterfrågan 2026–2027

Den reala BNP-tillväxten förväntas uppgå till 0,7 % 2025, efter en tillväxt på 1,2 % 2024. Under första halvåret 2025 stödde lageruppbyggnaden BNP-tillväxten, vilket återspeglade lagring av inhemsk produktion i väntan på export. Den offentliga konsumtionen stödde också tillväxten, medan den privata inhemska efterfrågan stagnerade, hämmad av ekonomisk och politisk osäkerhet, både på inhemsk och global nivå. Under tredje kvartalet accelererade BNP-tillväxten till +0,5 %, stödd av nettoexporten, tack vare leveransen av stora transportmedel som tidigare hade producerats och lagrats. Detta förväntas fortsätta under fjärde kvartalet.

Under 2026 kommer den inhemska ekonomiska och politiska osäkerheten att tynga den reala BNP-tillväxten, som förväntas uppgå till 0,9 %. Nettoexporten förväntas bidra med 0,4 procentenheter till tillväxten, medan den privata konsumtionstillväxten förväntas accelerera till 0,6 % och bidra med 0,3 procentenheter till tillväxten. De privata investeringarna förväntas återhämta sig efter två års nedgång, med stöd av lägre räntor.

Under 2027 förväntas den ekonomiska aktiviteten ta fart, vilket leder till en real BNP-tillväxt på 1,1 %. Denna uppgång stöds av minskad osäkerhet och en något expansiv finanspolitik. Den privata konsumtionen förväntas fortsätta att driva BNP-tillväxten tack vare ytterligare ökningar av realinkomsterna, medan de privata investeringarna förväntas fortsätta att öka.

Arbetslösheten förväntas öka

Sammantaget har arbetsmarknaden varit stabil under 2025. Arbetslösheten låg på omkring 7,5 % fram till andra kvartalet 2025, vilket är nära den lägsta nivån sedan 2008, medan förvärvsfrekvensen ökade till 75,3 % under andra kvartalet, vilket är 2,5 procentenheter högre än nivån under fjärde kvartalet 2019. Sysselsättningen minskade dock marginellt under första halvåret 2025 och förväntas minska något med 0,1 % i genomsnitt under 2025, innan den stabiliseras 2026 och återhämtar sig 2027 med en ökning på 0,2 %. Eftersom sysselsättningstillväxten avtar samtidigt som arbetskraften förblir stark förväntas produktiviteten öka, och arbetslösheten kommer att stiga gradvis till 8,2 % under 2027.

Inflationen förväntas öka till följd av högre livsmedels- och energipriser

Inflationen ökade till 1,1 % under tredje kvartalet 2025, från 0,9 % under andra kvartalet 2025. Den låga inflationen beror till stor del på sänkningen av de reglerade elpriserna i februari 2025. Inflationen förväntas öka till 1,3 % under 2026 på grund av högre priser på jordbruksprodukter och livsmedel. Under 2027 förväntas den totala inflationen öka till 1,8 %, trots lägre inflation på tjänstesidan, på grund av högre livsmedelspriser och ikraftträdandet av ETS2, om det inte försenas, vilket förväntas höja energipriserna.

Stora offentliga underskott minskar, men den offentliga skulden fortsätter att öka

Efter att ha uppvisat ett underskott på 5,8 % av BNP 2024 förväntas det offentliga underskottet minska till 5,5 % av BNP 2025. Den finanspolitiska anpassningen bygger på intäktsökande åtgärder på cirka 0,5 % av BNP och utgiftsminskande åtgärder, främst avseende offentlig konsumtion och sociala transfereringar, på nästan 0,3 % av BNP. Följaktligen beräknas inkomstkvoten öka med ¾ procentenheter av BNP. Utgiftskvoten förväntas i sin tur öka med cirka ½ procentenhet, eftersom högre arbetslöshet kommer att öka utgifterna för arbetslöshetsersättning, medan räntebetalningarna på statsskulden beräknas öka ytterligare med 0,2 procentenheter till 2,3 % av BNP, drivet av högre skuld och högre räntor på nya obligationsemissioner.

För 2026 förväntas det offentliga underskottet minska till 4,9 % av BNP, baserat på informationen i det budgetförslag som lades fram för det nationella parlamentet i början av oktober 2025. De inkomstökande åtgärderna i prognosen uppgår till 0,6 % av BNP och omfattar bland annat en förlängning av det extra bidraget från stora företag och tilläggsskatten på höga inkomster, samt att inkomstskatteklasserna inte indexeras. De utgiftsminskande åtgärderna, som uppgår till cirka 0,4 % av BNP, omfattar en frysning av pensioner och andra sociala förmåner. Intäktsgraden i förhållande till BNP beräknas öka med cirka ¼ procentenheter, medan utgiftsgraden beräknas minska med ⅓ procentenheter, och räntebetalningarna förväntas fortsätta att stiga till 2,5 % av BNP. Vid tidpunkten för offentliggörandet av denna prognos var resultatet av de pågående parlamentsdiskussionerna om budgetförslaget för 2026 fortfarande osäkert.

För 2027 förväntas det offentliga underskottet, vid oförändrad politik, öka till 5,3 % av BNP, eftersom vissa inkomståtgärder som planeras för 2026 kommer att upphöra. Inkomstkvoten beräknas minska med 0,1 procentenheter av BNP, medan utgiftskvoten förväntas öka med 0,3 procentenheter, med ytterligare ökade räntebetalningar till 2,8 % av BNP.

Efter att ha stigit till 113,2 % av BNP 2024 förväntas den offentliga skuldkvoten fortsätta att öka under prognosperioden, till 120 % av BNP 2027. Denna ökning beror främst på höga primära underskott och stigande räntebetalningar, som mer än väl uppväger den skuldminskande effekten av nominell tillväxt.

Källa: Europeiska kommissionen. Europeiska ekonomiska prognosen, hösten 2025.