Ekonomisk prognos för Slovakien

17.11.2025

Den reala BNP-tillväxten förväntas avta till 0,8 % år 2025 på grund av handelsspänningar, global osäkerhet och finanspolitiska konsolideringsåtgärder. År 2026 förväntas tillväxten förbli dämpad på 1,0 % då osäkerheten kring handeln kvarstår och ytterligare finanspolitiska konsolideringsåtgärder tynger den inhemska efterfrågan, samtidigt som EU-medel stöder investeringarna. År 2027 förväntas den reala BNP-tillväxten öka till 1,4 % då exporten återfår fart. Inflationen beräknas uppgå till 4,2 % för 2025 på grund av momshöjningen och den starka löneutvecklingen, medan den för 2026 förväntas förbli hög på 4,1 % till följd av stigande energipriser på grund av en mer begränsad användning av pristak, innan den dämpas till 3,1 % 2027. Det offentliga underskottet beräknas uppgå till 5,0 % 2025, innan det minskar till 4,6 % 2026 och därefter ökar till 5,3 % 2027.

Tillväxten avtar på grund av exportproblem och finanspolitisk konsolidering

Den reala BNP-tillväxten förväntas avta till 0,8 % 2025, med stöd av privat konsumtion och investeringar. Efter den starka handelsaktiviteten i början av året, som sannolikt stimulerades av förtida inköp inför de högre amerikanska tullarna, förväntas exporten minska under andra halvåret 2025 på grund av effekterna av tullinförandet. Nettoexporten förväntas bidra negativt till tillväxten 2025. Slovakiens exponering för direkta och indirekta effekter av tullarna är fortsatt hög på grund av landets starka beroende av export, och industrisektorn har underpresterat under de senaste månaderna. Den privata konsumtionstillväxten kommer att avta jämfört med 2024, påverkad av momshöjningen i början av 2025 och den stora ekonomiska osäkerheten.

För 2026 beräknas den reala BNP-tillväxten uppgå till 1,0 %, innan den ökar till 1,4 % 2027. Under 2026 förväntas tillväxten i den privata konsumtionen fortsätta att avta på grund av den finanspolitiska konsolideringen. De offentliga investeringarna förväntas förbli starka trots den ekonomiska osäkerheten, med stöd av EU-medel och inköp av försvarsutrustning. Handelsaktiviteten förväntas avta under 2026 till följd av högre tullar och dämpad global efterfrågan, då Slovakien är exponerat mot den amerikanska marknaden på grund av sin stora bilindustri. Eftersom den utländska efterfrågan endast ökar långsamt förväntas exporttillväxten återhämta sig 2027, med stöd av lanseringen av en ny bilfabrik. Den privata konsumtionstillväxten förväntas öka 2027, även om potentiella ytterligare konsolideringsåtgärder utgör en nedåtrisk för tillväxten. En svagare ekonomisk utveckling hos landets viktigaste handelspartner utgör en ytterligare nedåtrisk under hela prognosperioden.

Motståndskraftig arbetsmarknad trots ekonomiska påfrestningar

Under 2025 förväntas den minskande sysselsättningen kompenseras av en krympande arbetskraft, vilket resulterar i en arbetslöshet på 5,4 %, en marginell ökning jämfört med 2024. Arbetsmarknaden förblir stram, vilket framgår av det stora antalet obesatta tjänster och den starka efterfrågan på arbetskraft inom vissa sektorer, tillsammans med en stor tillströmning av utländska arbetstagare. Från och med 2026 kommer höjda skatter, planerade nedskärningar av lönerna inom den offentliga sektorn och en dämpad handelsaktivitet att påverka sysselsättningen och inkomstutvecklingen negativt. Som ett resultat av detta förväntas arbetslösheten öka till 5,6 % under 2026 och 2027. Löneutvecklingen för anställda förväntas avta under 2026. Med höga inflationsnivåer förväntas den reala lönetillväxten 2026 bli negativ, för att återgå till en positiv utveckling 2027.

Inflationstrycket förväntas öka i takt med omstruktureringen av energiprisstödet

2024 sjönk den totala inflationen till 3,2 %, delvis till följd av fortsatta statliga ingripanden för att mildra effekterna av energiprisökningarna för hushållen, som förlängdes ytterligare till 2025. Moms- och andra skattehöjningar som ingår i det finanspolitiska konsolideringspaketet, tillsammans med starka prispresser på tjänster, ledde till en acceleration av inflationen till en prognostiserad nivå på 4,2 % 2025. År 2026 förväntas lönetillväxten och prispressen på tjänster avta, medan energiprisinflationen kommer att öka kraftigt med tanke på justeringarna av energistödmekanismen. Den tekniska antagandet i prognosen är ett fullständigt avskaffande av pristaken för uppvärmning och ett partiellt avskaffande för gas och el. HIKP-inflationen kommer därmed att ligga kvar på en hög nivå på 4,1 % 2026 och dämpas till 3,1 % 2027, inklusive inflationspåverkan av införandet av ETS2, om detta inte skjuts upp.

Minskning av det offentliga underskottet genom finanspolitisk konsolidering

År 2025 förväntas det offentliga underskottet minska till 5,0 % av BNP, tack vare konsolideringsåtgärder såsom justeringar av mervärdesskattesatserna och bolagsskattesatserna samt införandet av en skatt på finansiella transaktioner. År 2026 förväntas underskottet minska ytterligare till 4,6 % av BNP till följd av ett nyinfört konsolideringspaket. Under 2027 förväntas dock underskottet öka igen till 5,3 %, främst på grund av ökade offentliga investeringar i försvarsutgifter och nationell medfinansiering av EU-finansierade projekt.

Den viktigaste åtgärden för att minska utgifterna under 2026 är en lönestopp i den offentliga sektorn. Åtgärder för att öka intäkterna omfattar en mer progressiv inkomstskatt, en halvering av momsavdraget för företagsbilar som används för privata ändamål och en amnesti för historiska skatteskulder, vilket förväntas öka inkomstskatteintäkterna. Samtidigt kommer nya utgiftsökande åtgärder, såsom högre löner för lärare och förlängda energisubventioner, sannolikt att motverka en del av effekterna av konsolideringsåtgärderna.

Skuldkvoten för staten förväntas öka från 61,9 % 2025 till 64,0 % 2026 och nå 66,9 % 2027, främst på grund av de förväntade underskotten.