Ekonomisk prognos för Ukraina

17.11.2025

Ukrainas ekonomi förväntas förbli motståndskraftig trots det långvariga kriget. Den reala BNP-tillväxten beräknas uppgå till 1,6 % 2025 och 1,5 % 2026, begränsad av fortsatta attacker mot kritisk infrastruktur, försörjningsstörningar och arbetskraftsbrist, innan den återhämtar sig till 4,7 % 2027 när återuppbyggnaden antas komma igång på allvar. Inflationen förväntas nå en topp på cirka 13 % 2025 och därefter gradvis avta. De ihållande krigsrelaterade utgiftsbehoven förväntas hålla det offentliga underskottet mycket högt under hela prognosperioden, medan den offentliga bruttoskulden förväntas stiga till cirka 94 % av BNP 2027.

Den ekonomiska tillväxten avtog under 2025 då kriget påverkade ekonomin negativt

Efter att ha tappat fart i mitten av 2024 förblev tillväxten dämpad under första halvåret 2025, trots relativt stark privat konsumtion och tillväxtimpulser från den expanderande inhemska försvarsindustrin. Intensifierade attacker mot energiinfrastrukturen och ogynnsamma väderförhållanden som påverkade jordbruksproduktionen skapade begränsningar på utbudssidan, drev upp importen och minskade exporten, medan arbetskraftsbrist och strama monetära förhållanden också dämpade aktiviteten. En bättre skörd under andra halvåret 2025 och en fortsatt stark privat konsumtion förväntas lyfta den årliga BNP-tillväxten till 1,6 %. Under 2026 förväntas produktionen fortsätta att begränsas av säkerhetssituationen, fortsatta försörjningsstörningar och arbetskraftsbrist, med en prognostiserad BNP-tillväxt på 1,5 %, medan den inhemska efterfrågan förväntas förbli den främsta drivkraften genom privat konsumtion, försvarsutgifter och pågående akuta reparationer och återuppbyggnad. Under förutsättning att förutsättningarna för en omfattande återuppbyggnad finns på plats från och med början av 2027, förväntas tillväxten öka markant till 4,7 %, eftersom återuppbyggnadsinvesteringar och minskade flaskhalsar uppväger den gradvisa nedgången i försvarsrelaterade utgifter.

Inflationen förväntas nå sin topp 2025

Inflationen accelererade återigen från mitten av 2024 och förväntas förbli hög på grund av stigande produktionskostnader (särskilt el och arbetskraft) och krigsrelaterade störningar. Inflationen förväntas nå en topp på 13,1 % 2025, innan den gradvis avtar i takt med att utbudschockerna avtar och den strama penningpolitiken bidrar till att dämpa prisökningarna, för att nå 9,8 % 2026 och 8,8 % 2027.

Krigsrelaterade störningar på arbetsmarknaden kommer att upprätthålla höga arbetslöshetstal

Storskaliga förflyttningar och värnplikt har minskat arbetskraften avsevärt, vilket har lett till akut brist och stark lönetillväxt. Arbetskraftsbristen förväntas förbli uttalad på grund av långsam återintegrering och ihållande regionala och kompetensmässiga obalanser. Som ett resultat av detta förväntas arbetslösheten förbli hög under prognosperioden, även om den gradvis kommer att minska.

Offentliga underskott förblir höga på grund av betydande krigsrelaterade utgifter

Trots en stark ökning av skatteintäkterna förväntas det offentliga underskottet öka 2025 på grund av ihållande och betydande krigsrelaterade utgiftspåfrestningar, bland annat högre kostnader för försvarsanskaffningar och personal. Underskottet beräknas uppgå till 23,8 % av BNP 2025 och förväntas minska till 21,2 % 2026 när ytterligare intäktsåtgärder träder i kraft och den nominella BNP-tillväxten förblir stark. Under 2027 förväntas en starkare tillväxt, förbättrad skatteuppbörd och en gradvis dämpning av försvarsutgifterna minska underskottet ytterligare, även om det fortfarande är mycket stort. Den offentliga bruttoskulden beräknas öka till 93,7 % av BNP fram till 2027 (exklusive ERA-lån, i enlighet med den behandling som tillämpas i IMF:s analys av skuldhållbarheten).

Källa: Europeiska kommissionen. Europeiska ekonomiska prognoser, hösten 2025.