05.06.2026
Nền kinh tế Philippines đã chững lại vào năm 2025 và suy yếu thêm vào đầu năm 2026, do giá dầu tăng cao, việc chậm trễ trong thông qua ngân sách, đầu tư sụt giảm và tình hình bất ổn toàn cầu đã tác động tiêu cực đến nhu cầu nội địa. Tăng trưởng được dự báo sẽ phục hồi vào năm 2027 khi lạm phát giảm bớt, chi tiêu cho cơ sở hạ tầng trở lại bình thường và tiêu dùng tư nhân được củng cố. Lạm phát tăng mạnh vào năm 2026 sau áp lực giá rất thấp vào năm 2025, phản ánh sự phụ thuộc của Philippines vào chi phí nhiên liệu và vận tải nhập khẩu. Dự kiến việc củng cố tài khóa sẽ tiếp tục diễn ra dần dần, nhưng nợ công vẫn ở mức cao hơn so với trước đại dịch. Vị thế đối ngoại vẫn ở mức có thể kiểm soát được, được hỗ trợ bởi kiều hối, xuất khẩu dịch vụ và xuất khẩu điện tử, mặc dù dự kiến cán cân vãng lai sẽ tiếp tục thâm hụt.
| Các chỉ số | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Tăng trưởng GDP (%, so với cùng kỳ năm trước) | 4,4 | 3,7 | 5,6 |
| Lạm phát (%, so với cùng kỳ năm trước) | 1,7 | 5,4 | 2,2 |
| Tỷ lệ việc làm (% dân số trong độ tuổi lao động, từ 15 tuổi trở lên) | 59,7 | 59,7 | 59,7 |
| Cân đối ngân sách (% GDP) | -5,6 | -4,8 | -4,7 |
| Nợ công (% GDP) | 63,2 | 62,5 | 62,2 |
| Cán cân vãng lai (% GDP) | -3,3 | -3,8 | -2,9 |
Tăng trưởng
chậm lại
trước khi phục hồi vào năm 2027
Tăng trưởng GDP thực tế của Philippines chậm lại xuống 4,4% vào năm 2025, thấp hơn tiềm năng trung hạn của nền kinh tế. Tăng trưởng được hỗ trợ bởi xuất khẩu dịch vụ và điện tử, nhưng đầu tư suy yếu mạnh và tiêu dùng tư nhân vẫn yếu hơn dự kiến. Vào đầu năm 2026, tăng trưởng tiếp tục chậm lại do các cú sốc giá dầu, việc thực hiện ngân sách bị trì hoãn, niềm tin của nhà đầu tư suy yếu và bất ổn toàn cầu ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế.
Tăng trưởng dự kiến sẽ chậm lại xuống 3,7% vào năm 2026 trước khi phục hồi lên 5,6% vào năm 2027. Sự phục hồi này dự kiến sẽ được hỗ trợ bởi tiêu dùng tư nhân mạnh mẽ hơn, chi tiêu cho cơ sở hạ tầng, sự phục hồi của đầu tư và xuất khẩu dịch vụ. Tuy nhiên, triển vọng vẫn chịu ảnh hưởng từ sự bất ổn thương mại toàn cầu, giá năng lượng cao, các cú sốc thời tiết và nhu cầu yếu hơn từ các đối tác thương mại chính.
Lạm phát tăng mạnh vào năm 2026
Lạm phát trung bình chỉ ở mức 1,7% vào năm 2025, nhờ giá thực phẩm và năng lượng giảm. Tuy nhiên, lạm phát đã tăng mạnh vào đầu năm 2026 khi giá dầu toàn cầu tăng và chi phí vận tải tăng vọt. Điều này đã đẩy lạm phát vượt khỏi phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Trung ương và buộc chính sách tiền tệ phải duy trì thận trọng.
Lạm phát được dự báo sẽ đạt mức trung bình 5,4% vào năm 2026 trước khi giảm xuống 2,2% vào năm 2027. Quá trình giảm lạm phát phụ thuộc nặng nề vào giá nhiên liệu, nguồn cung thực phẩm, biến động tỷ giá hối đoái và chi phí vận chuyển toàn cầu. Hỗ trợ có mục tiêu cho các hộ gia đình dễ bị tổn thương sẽ hiệu quả về mặt tài khóa hơn so với việc giảm thuế nhiên liệu trên diện rộng.
Cải cách tài khóa tiếp tục diễn ra dần dần
Thâm hụt ngân sách vẫn ở mức cao vào năm 2025, đạt 5,6% GDP, phản ánh việc thu ngân sách yếu, nhu cầu chi tiêu tăng cao và chi phí lãi vay. Thâm hụt dự kiến sẽ thu hẹp xuống 4,8% GDP vào năm 2026 và 4,7% vào năm 2027 khi các biện pháp tăng thu và kiểm soát chi tiêu phát huy tác dụng.
Nợ công của chính phủ trung ương dự kiến sẽ giảm dần, từ 63,2% GDP vào năm 2025 xuống 62,2% vào năm 2027. Nợ vẫn ở mức có thể kiểm soát được, nhưng không gian tài khóa bị hạn chế. Việc củng cố tài khóa bền vững sẽ đòi hỏi quản lý thuế chặt chẽ hơn, nâng cao hiệu quả chi tiêu và bảo vệ các khoản đầu tư ưu tiên vào hạ tầng, y tế, giáo dục và khả năng chống chịu với biến đổi khí hậu.
Vị thế ngoại hối vẫn
ở mức có thể kiểm soát được
nhưng dễ bị tổn thương
Thâm hụt cán cân vãng lai thu hẹp xuống 3,3% GDP vào năm 2025, nhờ xuất khẩu điện tử, kiều hối ổn định và chi phí nhập khẩu giảm. Tuy nhiên, dự kiến thâm hụt sẽ mở rộng lên 3,8% GDP vào năm 2026 do giá năng lượng tăng làm tăng chi phí nhập khẩu, trước khi thu hẹp xuống 2,9% vào năm 2027.
Vị thế đối ngoại vẫn được hỗ trợ bởi kiều hối, gia công quy trình kinh doanh, sự phục hồi của du lịch và xuất khẩu điện tử. Tuy nhiên, Philippines vẫn dễ bị tổn thương trước các cú sốc giá dầu, sự mất giá của tỷ giá hối đoái, nhu cầu điện tử toàn cầu suy yếu, sự phân mảnh thương mại và điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt.
Triển vọng tổng thể
Triển vọng của Philippines vẫn tích cực, nhưng sự phục hồi trong ngắn hạn đã suy yếu. Tăng trưởng dự kiến sẽ chậm lại vào năm 2026 trước khi phục hồi vào năm 2027, trong khi lạm phát dự kiến sẽ giảm trở lại về mức mục tiêu sau đợt tăng đột biến do giá nhiên liệu. Cải cách tài khóa và giảm nợ sẽ diễn ra từ từ, và thâm hụt ngoại thương có khả năng tiếp tục tồn tại. Sự tiến bộ bền vững sẽ phụ thuộc vào việc cải thiện việc triển khai hạ tầng, tăng cường huy động tài khóa, hỗ trợ đầu tư tư nhân, nâng cao năng suất nông nghiệp và bảo vệ các hộ gia đình dễ bị tổn thương khỏi các cú sốc về lương thực và năng lượng.
Nguồn:
Ngân hàng Thế giới, Báo cáo Triển vọng Kinh tế và Nghèo đói Philippines, tháng 4 năm 2026.
Ngân hàng Thế giới, Cập nhật Kinh tế Đông Á và Thái Bình Dương, tháng 4 năm 2026.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Philippines: Tham vấn Điều IV và Báo cáo của Ban Thư ký năm 2025, tháng 12 năm 2025.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Triển vọng Kinh tế Thế giới, tháng 4 năm 2026.
Ngân hàng Trung ương Philippines, Diễn biến Chính sách Tiền tệ và Lạm phát, 2026.
Cơ quan Kinh tế và Phát triển Quốc gia, Hiệu quả và Triển vọng Kinh tế Philippines, 2026.
