17.11.2025
2024年に3.8%の拡大を見せたクロアチアのGDP成長率は、実質可処分所得の増加に支えられた堅調な家計消費により、引き続き堅調を維持すると予想される。ただし、2025年の3.2%を皮切りに、2026年には2.9%、2027年には2.5%へと徐々に減速する見込みである。雇用はさらに拡大し、失業率は5%未満で推移すると予測される。 インフレ率は2025年と2026年に高水準を維持した後、2027年までに2.2%まで低下すると見込まれる。一般政府赤字は2025年に2.8%に拡大し、予測期間を通じて同水準を維持すると予想され、GDP比債務比率は2027年まで56%前後で推移する見通しである。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、％） | 3.2 | 2.9 | 2.5 |
| インフレ率（前年比、％） | 4.3 | 2.8 | 2.2 |
| 失業率（％） | 4.7 | 4.5 | 4.6 |
| 一般政府収支（GDP比） | -2.8 | -2.9 | -2.8 |
| 公的債務総額（GDP比） | 56.2 | 56.1 | 55.9 |
| 経常収支（GDP比） | -2.9 | -3.2 | -3.2 |
経済成長は減速するものの堅調を維持
2024年に3.8%成長した後、クロアチアの実質GDP成長率は予測期間を通じて徐々に減速するものの、堅調な内需に支えられ堅調を維持すると予測される。
2025年には、実質賃金と雇用の増加により民間消費が支えられるため、GDPは3.2%成長すると見込まれる。 EU基金（特にRRF）の吸収増加に支えられ、投資は増加する見込み。公共部門従業員の給与上昇に伴い、政府消費もGDP成長に寄与すると予想される。主要貿易相手国の一部で貿易保護主義が需要に悪影響を与えるものの、財の輸出は勢いを維持すると予測される。一方、観光サービス価格の上昇により、サービスの実質輸出は小幅に減少すると見込まれる。 輸入は輸出を上回るペースで増加する見込みであり、これはクロアチア居住者の国際旅行が大幅に増加したことに起因する。その結果、純輸出の成長への寄与度はマイナスとなるものの、前年と比較してその寄与度は縮小する
。 実質可処分所得の改善が鈍化することで消費が減速するため、経済成長率は2026年に2.9％、2027年に2.5％へと減速すると予測される。 投資は、RRF終了後はペースが鈍化するものの、その他のEU基金の吸収が加速し民間投資が増加を続けるため、成長を続ける見込み。競争力への配慮から観光サービスの価格上昇が抑制され、サービス輸出が強化されるため、純輸出の成長へのマイナス寄与は縮小すると予想される。
この見通しに対するリスクは下方へ偏っている。予想を上回る賃金上昇は価格圧力に拍車をかけ、輸出業者のコスト競争力を低下させる可能性がある。 さらに、特に建設分野における潜在的な供給ボトルネックがEU資金の吸収を遅らせる可能性がある。
失業率は過去最低水準だが賃金上昇圧力は緩和
雇用増加率は予測期間中に鈍化し、2025年は年率2.1％、2026年は1.5％、2027年は0.9％の増加が見込まれる。 非EU圏からの労働者流入が増加しているにもかかわらず、労働力不足は依然深刻である。失業率は、逼迫した労働市場を反映し、2025年に4.7％、2026年に4.5％、2027年に4.6％と過去最低を更新する見込み。労働需要が次第に安定し雇用成長が鈍化するにつれ、名目賃金と実質賃金の伸びは緩和すると予測される。
2025年以降、総合インフレ率は緩和傾向に
総合インフレ率は、2024年の4%から2025年には4.3%に上昇すると予測される。これは食品・エネルギー価格のインフレ加速によるもので、サービス部門のインフレは徐々に緩和する見込みである。 賃金と需要の圧力が緩和されるにつれ、インフレ率は2025年以降より顕著に減速し、2026年には2.8％、2027年には2.2％に達する見込み。この低下は主に、サービスと食品のインフレ減速が牽引すると予想される。 一方、エネルギー支援策が2026年4月に終了し、ETS2が（延期されない限り）2027年に運用開始されるため、エネルギーインフレは上昇すると予測される。エネルギー・食品を除くインフレ率は、2024年の4.8%から予測期間末までに2%未満まで低下する見込み。
政府赤字は高水準を維持、債務は概ね横ばい
2025年には、社会保障給付（特に年金支出）の急増と2024年の賃金総額増加の強い持ち越し効果により、一般政府赤字は2024年のGDP比1.9％から2.8％に拡大すると予想される。名目GDPの堅調な成長に伴い間接税収入は拡大し、直接税は雇用・賃金動向の恩恵を受ける見込み。
2026年には赤字がさらに拡大しGDP比2.9％に達すると予測される。歳入増加はGDP・雇用成長に加え、個人所得税の非指数化・控除、若年労働者向け健康保険料免除の段階的廃止、天然ガス・熱・ペレット・木質チップ・薪への一時的消費税率引き下げ廃止などの財政措置によって支えられる。 支出面では、年金受給者への年次補填導入により年金支出がさらに増加し、公共投資は過去最高水準を維持する。投資の減速と、名目GDP成長率を上回るその他の支出（主に賃金・社会扶助費）により、2027年には赤字がGDP比2.8％に小幅縮小すると予測される。
高い政府赤字を背景に、名目GDPの堅調な成長とストック・フロー調整により、債務対GDP比率は2025年に56.2％、2027年末までに55.9％へと小幅に低下すると見込まれる。
出典：欧州委員会『欧州経済予測（2025年秋）』
