05.06.2026
フィリピンの経済は2025年に減速し、2026年初頭にはさらに弱まりました。これは、原油価格の上昇、予算編成の遅れ、投資の鈍化、そして世界的な不確実性が内需を圧迫したためです。2027年には、インフレが緩和され、インフラ支出が正常化し、民間消費が堅調になるにつれて、成長は回復すると予想されます。 2025年の物価上昇圧力が極めて低かったのに対し、2026年にはインフレ率が急上昇しました。これは、フィリピンが輸入燃料や輸送コストの影響を受けやすいことを反映しています。財政再建は徐々に進む見込みですが、公的債務はパンデミック前の水準を上回ったままです。経常収支は赤字が続くと予想されますが、送金、サービス輸出、電子機器輸出に支えられ、対外収支は引き続き管理可能な水準を維持しています。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、％） | 4.4 | 3.7 | 5.6 |
| インフレ率（前年比、%） | 1.7 | 5.4 | 2.2 |
| 就業率（15歳以上の労働年齢人口に占める割合） | 59.7 | 59.7 | 59.7 |
| 財政収支（GDP比） | -5.6 | -4.8 | -4.7 |
| 国債残高（GDP比） | 63.2 | 62.5 | 62.2 |
| 経常収支（GDP比） | -3.3 | -3.8 | -2.9 |
2027年に回復するまで成長は鈍化します
フィリピンの実質GDP成長率は2025年に4.4%に鈍化し、経済の中期的潜在成長率を下回りました。成長はサービス業と電子機器の輸出に支えられましたが、投資は急激に減速し、個人消費は予想よりも低調なままでした。 2026年初頭には、原油価格の急騰、予算執行の遅れ、投資家心理の悪化、世界的な不確実性が経済活動に重くのしかかり
、成長は
さらに
鈍化しました。
2026年の成長率は3.7%に鈍化した後、2027年には5.6%に回復すると予測されています。この回復は、個人消費の拡大、インフラ支出、投資の回復、およびサービス輸出によって支えられる見込みです。 しかし、世界貿易の不確実性、高止まりするエネルギー価格、天候によるショック、主要貿易相手国からの需要減退といった要因により、見通しは依然として不透明なままです
。
2026年にインフレ率が急上昇
2025年のインフレ率は、食料品やエネルギー価格の下落に支えられ、平均でわずか1.7%にとどまりました。しかし、2026年初頭には世界的な原油価格の上昇と輸送コストの急騰により、インフレ率は急上昇しました。 これにより、
インフレ率は
中央銀行の目標範囲を上回り、金融政策は慎重な姿勢を維持せざるを得なくなりました。
2026年のインフレ率は平均5.4％に達すると予測されていますが、2027年には2.2％に低下する見込みです。インフレ抑制の道筋は、燃料価格、食料の供給状況、為替レートの変動、および世界的な輸送コストに大きく左右されます。脆弱な世帯に対する的を絞った支援は、広範な燃料税の減免よりも財政効率が高いと考えられます。
財政再建は緩やかに進んでいます。
2025年の財政赤字は、税収の低迷、支出需要の高まり、および利払い費を反映して、GDP比5.6%と依然として大きな水準にとどまりました。歳入対策と歳出抑制が効果を発揮するにつれ、赤字は2026年にGDP比4.8%、2027年には4.7%に縮小すると予測されています。
国の公的債務は、2025年のGDP比63.2％から2027年には62.2％へと、緩やかにしか減少しないと予測されています。債務は依然として管理可能な水準ですが、財政の余地は限られています。持続的な財政再建には、税務行政の強化、支出効率の向上、そしてインフラ、保健、教育、気候変動への耐性強化といった優先投資の確保が必要となります。
対外収支は
管理可能な水準を維持しているものの
、脆弱性も残っています
経常収支の赤字は、電子機器の輸出、堅調な送金、および輸入コストの低下に支えられ、2025年にはGDP比3.3%に縮小しました。しかし、エネルギー価格の上昇により輸入代金が増加するため、2026年にはGDP比3.8%に拡大すると予測されていますが、2027年には2.9%に縮小する見込みです。
対外収支は、送金、ビジネスプロセスアウトソーシング、観光業の回復、および電子機器の輸出によって引き続き支えられています。しかし、フィリピンは
依然として
、原油価格の急騰、為替レートの下落、世界的な電子機器需要の減退、貿易の分断化、および世界的な金融情勢の引き締まりに対して脆弱な状態にあります。
全体的な見通し
フィリピンの見通しは依然として良好ですが、短期的な回復の勢いは弱まっています。 成長率は2026年に減速した後、2027年に反発すると予想されます。一方、インフレ率は燃料価格の高騰による急上昇の後、目標範囲に向けて低下する見込みです。財政再建と債務削減は緩やかなものとなり、対外赤字は継続する可能性が高いです。持続的な進展は、インフラ整備の推進、財政財源の確保、民間投資の支援、農業生産性の向上、そして食料・エネルギーショックから脆弱な世帯を保護することにかかっています。
出典：
世界銀行、『フィリピン・マクロ貧困見通し』、2026年4月。
世界銀行、『東アジア・太平洋経済アップデート』、2026年4月。
国際通貨基金、『フィリピン：2025年第4条協議およびスタッフ・レポート』、2025年12月。
国際通貨基金、『世界経済見通し』、2026年4月。
フィリピン中央銀行、『金融政策とインフレ動向』、2026年。
国家経済開発庁、『フィリピンの経済実績と見通し』、2026年。
