17.11.2025
トルコの経済成長率は2025年に3.4％に減速すると予測されるが、2026年は堅調を維持し、主に内需に牽引されて2027年には4.0％に回復する見込みである。民間消費は、資産効果と雇用増加の継続に支えられ、主要な成長エンジンであり続けると予測される一方、金融環境と景気見通しの改善に伴い、投資は着実に拡大すると予想される。 インフレ率は非常に高い水準から低下するものの、サービス部門のインフレが粘着性と高いインフレ期待により、低下ペースは緩やかになると予想され、2026年は平均24.8％、2027年は17.7％となる見込み。一般政府赤字は予測期間中、GDP比約3％で推移すると見込まれ、公的債務総額はGDP比約24％と中程度の水準を維持すると予想される。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、％） | 3.4 | 3.4 | 4.0 |
| インフレ率（前年比、%） | 35.2 | 24.8 | 17.7 |
| 失業率（％） | 8.6 | 8.6 | 8.6 |
| 一般政府収支（GDP比） | -3.1 | -3.1 | -2.8 |
| 公的債務残高（GDP比） | 24.2 | 24.2 | 23.9 |
| 経常収支（GDP比） | -1.5 | -1.6 | -1.9 |
適度な内需が経済成長を牽引
2024年の実質GDP成長率は国民経済計算の改定に伴い小幅上方修正され、2025年前半は国内政治情勢に伴う金融市場の混乱にもかかわらず、内需は堅調を維持した。家計消費は回復力を示し、機械・設備投資と持続的な建設活動の活発化に支えられ、投資成長は加速した。 成長率は2025年末までに3.4%に減速すると予測されるが、2026年は堅調を維持し、2027年には4.0%に回復する見込み。民間消費は、資産効果（高騰する金価格を含む）と雇用増の継続に支えられ、主要な成長ドライバーであり続けると予想される。一方、投資は、震災復興需要の減速と金融環境の全般的な改善に伴い、着実に拡大する見通し。 純輸出の成長への寄与度はほぼゼロと予測され、貿易赤字と経常赤字は予測期間を通じて概ね安定を維持すると見込まれる。
雇用増加は限定的で労働市場の緩みが持続する見込み
2025年前半の労働市場は概ね安定し、建設業とサービス業での雇用増加が農業と製造業での減少を相殺した。雇用増加は緩やかに加速するものの限定的であり、失業率は8.6％前後でほぼ横ばいと予想される。潜在的な労働力人口が膨大で不完全雇用率が高い状況を踏まえ、コスト圧力は比較的抑制された状態が続くと見込まれる。
物価抑制が優先課題だが、課題も山積
非常に高い水準から低下したものの、2025年のインフレ率は依然として高止まりし、予想を上回る上昇を示した。これは、悪天候に伴う食品価格の上昇、サービス部門のインフレの粘着性、高止まりするインフレ期待、金価格上昇による資産効果などが要因である。金融引き締め政策が引き続きディスインフレ戦略を支えているものの、インフレ率は緩やかに低下する見込みで、2026年は平均24.8％、2027年は17.7％となる見通しである。
財政再建は緩やかな進展に留まる見込み
中期財政枠組みは2025年に改訂され、中央政府の赤字目標が引き上げられた一方、一般政府の赤字は予測期間を通じてGDP比3％前後で推移すると見込まれる。震災関連支出を除いた財政引き締めは、ディスインフレを穏やかに後押しすると予想される。政府債務はGDP比4分の1前後と中程度の水準を維持すると予測されるが、社会保障制度を含む長期的な持続可能性への懸念は依然として存在する。
リスクは低下したが依然高い
春の混乱後の市場安定化と政策バッファーの改善にもかかわらず、政治情勢は不安定なままであり、リスクは依然として高い水準にある。健全な政策と不均衡の縮小という最近の実績は、正統的な政策路線が維持されれば、トルコが課題に耐える助けとなり得る。
出典：欧州委員会『欧州経済予測（2025年秋号）』
