Экономический прогноз для Боливии

05.06.2026

Экономика Боливии вступила в 2026 год, находясь в фазе серьезной макроэкономической перестройки после спада в 2025 году. Новое правительство сталкивается с унаследованными дисбалансами: значительным бюджетным дефицитом, субсидиями на топливо, нехваткой иностранной валюты, истощением резервов, высокой инфляцией и снижением уровня жизни. Ожидается, что в 2026 году рост снова сократится, поскольку бюджетная консолидация, рост цен на топливо и неопределенность в области политики будут оказывать давление на внутренний спрос, однако в 2027 году он восстановится, если реформы по стабилизации и привлечению частных инвестиций наберут обороты. Прогнозируется, что в 2026 году инфляция останется на очень высоком уровне, в то время как бюджетные и внешнеэкономические резервы останутся слабыми. Государственный долг высок, а доступ к рынкам остается ограниченным, что делает надежную бюджетную консолидацию крайне необходимой.

Экономика сокращается на фоне дефицита товаров и низких инвестиций

По оценкам, реальный ВВП Боливии сократился на 2,1 % в 2025 году после падения на 1,1 % в 2024 году. Спад был вызван сокращением инвестиций, слабым внутренним спросом, дефицитом топлива и товаров, снижением добычи углеводородов и нехваткой иностранной валюты. Ценовое регулирование и ограничения на экспорт не смогли сдержать инфляцию и усугубили диспропорции в экономике.

Прогнозируется, что в 2026 году ВВП сократится еще на 3,2%, поскольку сокращение субсидий, рост цен на топливо, консолидация бюджета и неопределенность в области политики окажут негативное влияние на потребление и инвестиции. На 2027 год прогнозируется восстановление на 4,0%, однако это зависит от надежной стабилизации, укрепления доверия и реформ, способствующих привлечению частных инвестиций.

Инфляция остается на очень высоком уровне

В 2025 году инфляция резко выросла, достигнув, по оценкам, среднегодового уровня 19,5%, причем по итогам года инфляция оказалась значительно выше. Основными факторами стали дефицит иностранной валюты, нехватка топлива и товаров, ценовые диспропорции, увеличение премии на параллельном валютном рынке и монетизация бюджетных проблем.

Прогнозируется, что инфляция в 2026 году вырастет до 21,2%, а затем снизится до 16,0% в 2027 году. Траектория снижения инфляции будет зависеть от нормализации обменного курса, корректировки цен на топливо, консолидации бюджета и восстановления доверия. Без надежных реформ в области политики инфляция может остаться на высоком уровне и продолжить снижение реальных доходов.

Необходимо срочно провести бюджетную корректировку

Бюджетный дефицит увеличился до примерно 11,1 % ВВП в 2025 году, что было вызвано сокращением доходов от продажи газа, высокими государственными расходами и субсидиями на топливо. В условиях ограниченного доступа к международным рынкам капитала и ограниченного внешнего финансирования правительство в значительной степени полагалось на внутренние источники, включая центральный банк и государственный пенсионный фонд.

Прогнозируется, что дефицит сократится до 9,2 % ВВП в 2026 году и до 8,3 % в 2027 году, однако эти показатели остаются очень высокими. Государственный долг вырос до 90,4 % ВВП в 2025 году и, по прогнозам, останется на уровне около 90 % в 2026 году, а затем снизится до 84,9 % в 2027 году. Для консолидации бюджета потребуется реформа субсидий на топливо, более активная мобилизация доходов, более четкое определение приоритетов государственных инвестиций и снижение зависимости от внутреннего финансирования.

Внешние резервы остаются слабыми

Дефицит счета текущих операций сократился до 2,0 % ВВП в 2025 году, однако это в основном отражало сокращение импорта, вызванное нехваткой иностранной валюты и слабым внутренним спросом. Экспорт углеводородов оставался на низком уровне, в то время как экспорт минерального сырья и промышленных товаров вырос скорее за счет более высоких цен, чем за счет значительного увеличения объемов.

Прогнозируется, что дефицит счета текущих операций увеличится до 2,7 % ВВП в 2026 году, а затем незначительно сократится до 2,3 % в 2027 году. Используемые валютные резервы остаются критически низкими, а золотой запас составляет значительную долю официальных резервов. Внешнеэкономические перспективы по-прежнему уязвимы в связи с затратами на импорт топлива, сокращением экспорта газа, ограниченным притоком прямых иностранных инвестиций, выплатами по обслуживанию долга и задержками в инвестировании в литиевую или газовую отрасли.

Общие перспективы

Перспективы Боливии остаются неустойчивыми и в значительной степени зависят от доверия к проводимой политике. Ожидается, что в 2026 году экономика вновь сократится, а в 2027 году начнет восстанавливаться, однако инфляция, бюджетный дефицит, высокий уровень задолженности и низкий уровень резервов останутся основными сдерживающими факторами. Основная задача заключается в стабилизации экономики без усугубления бедности и социальной напряженности. Для устойчивого восстановления потребуются надежная консолидация бюджета, реформа субсидий на топливо, нормализация обменного курса и цен, усиление социальной защиты, улучшение условий для ведения бизнеса, а также реформы, привлекающие частные инвестиции за пределы углеводородного сектора.

Источники:

Всемирный банк, «Прогноз макроэкономической ситуации и уровня бедности в Боливии», апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Боливия: консультации в рамках Статьи IV и доклад экспертной группы за 2025 год», июнь 2025 г.

Международный валютный фонд, «Прогноз развития мировой экономики», апрель 2026 г.

Центральный банк Боливии, «Статистика денежно-кредитного и внешнего секторов», 2025–2026 гг.

Министерство экономики и государственных финансов Боливии, «Данные о бюджете и государственном долге», 2025–2026 гг.