Экономический прогноз для Японии

17.11.2025

Прогнозируется, что экономика Японии будет сохранять умеренный рост, в основном за счет внутреннего спроса. После стагнации в 2024 году в начале 2025 года экономическая активность восстановилась благодаря устойчивым расходам домохозяйств, инвестициям и росту экспорта автомобилей, но во второй половине 2025 года рост, как ожидается, замедлится из-за негативного влияния американских пошлин на экспорт. Реальный рост ВВП в 2025 году прогнозируется на уровне 1,1%, а в 2026 и 2027 годах он замедлится до 0,7%. Прогнозируется, что инфляция снизится с 3,2% в 2025 году до 2,2% в 2026 году и 2,0% в 2027 году, что позволит реальной заработной плате выйти в плюс. Ожидается, что рынок труда останется напряженным, а уровень безработицы будет в целом стабильным и составит около 2,5 %. Прогнозируется, что дефицит государственного бюджета в 2025 году немного сократится, а затем с 2026 года снова увеличится из-за давления расходов, в то время как валовой государственный долг, по прогнозам, к 2027 году будет колебаться около 240 % ВВП.

Внутренний спрос будет поддерживать умеренный рост

После стагнации в 2024 году экономика Японии превзошла ожидания в первой половине 2025 года, чему способствовали устойчивые расходы домохозяйств и инвестиции, а также рост экспорта автомобилей в преддверии введения тарифов США. Ожидается, что во второй половине 2025 года экономическая активность ослабнет вследствие снижения экспорта летом, связанного с введением тарифов США на автомобили и автозапчасти, хотя прогнозируется постепенное восстановление экспорта, первые признаки которого были заметны в сентябре. Внутренние показатели указывают на ослабление производства, но улучшение активности в сфере услуг, в то время как расходы домохозяйств продолжали расти, а настроения потребителей улучшились, несмотря на сохраняющуюся инфляцию. В целом, рост в 2025 году, как ожидается, будет поддерживаться частным потреблением и инвестициями, в то время как чистый экспорт, по прогнозам, будет сдерживать рост, поскольку импорт восстанавливается более сильными темпами. Рост ВВП прогнозируется на уровне 1,1% в 2025 году и замедлится до 0,7% в 2026 и 2027 годах, при этом внутренний спрос останется основным двигателем роста, а чистый экспорт будет в целом нейтральным в 2026-27 годах.

На рынке труда сохраняется напряженность

Рынок труда Японии остается напряженным, хотя наблюдается некоторое смягчение ситуации. Рост занятости замедлился, а соотношение числа вакансий и соискателей снизилось, при этом дефицит рабочей силы по-прежнему широко распространен. Прогнозируется, что уровень безработицы останется в целом стабильным на уровне около 2,5% до 2027 года. Ожидается, что рост номинальной заработной платы замедлится, но реальная заработная плата, по прогнозам, станет положительной по мере снижения инфляции.

Инфляция снижается, но остается на высоком уровне

Общая инфляция замедляется с начала 2025 года благодаря государственным субсидиям на энергоносители и замедлению роста цен на продовольствие. Прогнозируется, что инфляция снизится с 3,2% в 2025 году до 2,2% в 2026 году и до 2,0% в 2027 году. Ожидается, что денежно-кредитная политика останется в целом мягкой, а дальнейшее повышение процентных ставок, вероятно, будет отложено до 2026 года.

Дефицит государственного бюджета снова увеличится

Дефицит государственного бюджета сократился в 2024 году и, по прогнозам, сократится еще немного в 2025 году, поскольку временные субсидии сокращаются, а экономическая активность остается стабильной. По мере замедления экономики и роста расходов ожидается, что дефицит вновь увеличится до примерно 2 % ВВП в 2026 году и останется в целом стабильным в 2027 году. Прогнозируется, что валовой государственный долг постепенно сократится до примерно 240 % ВВП к 2027 году, главным образом за счет роста номинального ВВП.

Источник: Европейская комиссия. Европейский экономический прогноз, осень 2025 года.