17.11.2025

Прогнозируется, что в течение прогнозируемого периода экономическая активность Швейцарии будет умеренно расти, при этом основным фактором роста останется частное потребление. Ожидается, что реальный рост ВВП в 2025 году составит около 1,2% благодаря устойчивой ситуации на рынке труда и росту реальных располагаемых доходов, а затем ускорится до 1,3% в 2026 году и 1,5% в 2027 году на фоне восстановления мирового спроса. Прогнозируется, что инфляция будет постепенно расти с очень низких уровней, в то время как государственные финансы, как ожидается, останутся близкими к балансу, а соотношение долга к ВВП будет продолжать снижаться.

Показатели 2025 2026 2027
Рост ВВП (%, г/г) 1,2 1,3 1,5
Инфляция (%, г/г) 0,3 0,8 1,2
Безработица (%) 4,5 4,7 4,5
Сальдо государственного бюджета (% ВВП) -0,2 -0,5 0
Валовой государственный долг (% ВВП) 25,3 25,5 25,0
Сальдо текущего счета (% ВВП) 5,3 5,6 5,8

Частное потребление останется основным двигателем роста

Ожидается, что частное потребление останется стабильным благодаря устойчивому рынку труда и росту реального располагаемого дохода. Рост инвестиций, по прогнозам, останется сдержанным на фоне глобальной неопределенности. На показатели экспорта, как ожидается, повлияет повышение тарифов на экспорт в США, хотя структура экспорта Швейцарии (с большой долей менее чувствительных к ценам секторов) может смягчить это влияние. Повторное проведение международных спортивных мероприятий, как ожидается, будет способствовать экспорту услуг в 2026 году, а восстановление глобального спроса, по прогнозам, будет способствовать дальнейшему росту в 2027 году.

Прогнозируется постепенный рост инфляции с исторически низких уровней

Ожидается, что инфляция в целом останется сдержанной благодаря сильной валюте и умеренному росту, но в течение прогнозируемого периода будет постепенно расти с очень низких уровней.

Государственные финансы остаются устойчивыми

Ожидается, что счета государственного сектора останутся близкими к балансу в соответствии с правилами сбалансированного бюджета, а соотношение долга к ВВП, по прогнозам, продолжит снижаться.

Риски для прогноза

Среди рисков, характерных для конкретной страны, можно отметить возможность введения дополнительных торговых ограничений со стороны США в отношении фармацевтических препаратов, которые составляют значительную долю экспорта Швейцарии.

Источник: Европейская комиссия. Европейский экономический прогноз, осень 2025 г.