Hospodárska prognóza pre Chorvátsko

17.11.2025

Po raste o 3,8 % v roku 2024 sa očakáva, že rast HDP Chorvátska zostane stabilný vďaka silnej spotrebe domácností podporenej rastom reálnych disponibilných príjmov, ale postupne sa spomalí z 3,2 % v roku 2025 na 2,9 % v roku 2026 a 2,5 % v roku 2027. Predpokladá sa, že zamestnanosť bude naďalej rásť a miera nezamestnanosti zostane pod 5 %. Očakáva sa, že inflácia zostane vysoká v rokoch 2025 a 2026 a do roku 2027 klesne na 2,2 %. Očakáva sa, že deficit verejných financií sa v roku 2025 zvýši na 2,8 % a počas celého prognózovaného obdobia zostane na podobnej úrovni, pričom pomer dlhu k HDP sa do roku 2027 bude pohybovať okolo 56 %.

Hospodársky rast sa spomalí, ale zostane stabilný

Po raste o 3,8 % v roku 2024 sa predpokladá, že reálny rast HDP Chorvátska sa postupne spomalí, ale zostane stabilný počas celého prognózovaného obdobia, podporený silným domácim dopytom.

V roku 2025 sa predpokladá rast HDP o 3,2 %, keďže súkromná spotreba je podporená rastom reálnych miezd a zamestnanosti. Investície by mali vzrásť, podporené zvýšeným čerpaním fondov EÚ, najmä z RRF. Očakáva sa, že spotreba vlády prispeje k rastu HDP, keďže platy zamestnancov verejného sektora rastú. Predpokladá sa, že vývoz tovaru si udrží dynamiku napriek tomu, že obchodný protekcionizmus negatívne ovplyvňuje dopyt niektorých kľúčových obchodných partnerov. Naopak, reálny vývoz služieb by mal mierne klesnúť v dôsledku rastúcich cien turistických služieb. Dovoz by mal predstihnúť vývoz v dôsledku výrazného nárastu medzinárodného cestovania chorvátskych rezidentov, čo bude mať za následok negatívny, ale menší príspevok čistého vývozu k rastu v porovnaní s predchádzajúcim rokom.

Hospodársky rast by mal podľa prognóz spomaliť na 2,9 % v roku 2026 a 2,5 % v roku 2027 v dôsledku spomalenia spotreby, keďže zlepšenie reálneho disponibilného príjmu bude miernejšie. Investície by mali naďalej rásť, hoci po uplynutí platnosti RRF pomalším tempom, keďže sa zrýchli čerpanie ostatných fondov EÚ a súkromné investície budú naďalej rásť. Očakáva sa, že negatívny príspevok čistého vývozu k rastu sa zníži, keďže hľadiská konkurencieschopnosti obmedzia rast cien cestovných služieb a posilní sa vývoz služieb

.

Riziká pre tento výhľad sú skôr negatívne. Vyššie než očakávané zvýšenie miezd by mohlo zvýšiť cenový tlak a znížiť nákladovú konkurencieschopnosť vývozcov. Okrem toho potenciálne prekážky v dodávkach, najmä v stavebníctve, môžu spomaliť čerpanie fondov EÚ.

Rekordne nízka nezamestnanosť, ale zmierňujúci sa tlak na mzdy

Predpokladá sa, že rast zamestnanosti sa v prognózovanom horizonte spomalí, pričom sa očakáva ročný nárast o 2,1 % v roku 2025, 1,5 % v roku 2026 a 0,9 % v roku 2027. Nedostatok pracovnej sily zostáva významný napriek zvýšenému počtu pracovníkov z krajín mimo EÚ, ktorí prisťahovali do Chorvátska. Miera nezamestnanosti by mala dosiahnuť nové minimá 4,7 % v roku 2025, 4,5 % v roku 2026 a 4,6 % v roku 2027, čo odzrkadľuje napätú situáciu na trhu práce. Vzhľadom na postupnú stabilizáciu dopytu po pracovnej sile a spomalenie rastu zamestnanosti sa predpokladá zmiernenie nominálneho a reálneho rastu miezd.

Celková inflácia sa po roku 2025 zmierni

Celková inflácia by mala v roku 2025 vzrásť na 4,3 % z 4 % v roku 2024, keďže inflácia cien potravín a energie sa zrýchli, zatiaľ čo inflácia cien služieb sa postupne zmierni. S miernym tlakom na mzdy a dopyt sa inflácia po roku 2025 výraznejšie spomalí a v roku 2026 dosiahne 2,8 % a v roku 2027 2,2 %. Očakáva sa, že pokles bude spôsobený najmä spomalením inflácie v oblasti služieb a potravín. Naopak, inflácia v oblasti energie by mala podľa prognóz vzrásť, keďže vládne opatrenia na podporu energetiky vypršia v apríli 2026 a systém ETS2 začne fungovať v roku 2027, pokiaľ nedôjde k jeho odloženiu. Inflácia bez energie a potravín by mala klesnúť zo 4,8 % v roku 2024 na menej ako 2 % do konca prognózovaného obdobia.

Deficit verejných financií zostáva vysoký, zadlženosť zostáva vo všeobecnosti konštantná

V roku 2025 sa očakáva nárast deficitu verejných financií na 2,8 % HDP z 1,9 % v roku 2024, čo bude spôsobené silným rastom sociálnych dávok, najmä výdavkov na dôchodky, a výrazným prechodom z nárastu mzdových nákladov v roku 2024. Príjmy z nepriamych daní by mali vzrásť v dôsledku solídneho nominálneho rastu HDP, zatiaľ čo priame dane budú profitovať z vývoja zamestnanosti a miezd.

V roku 2026 sa predpokladá ďalší nárast deficitu na 2,9 % HDP. Rast príjmov je podporený rastom HDP a zamestnanosti, ako aj fiškálnymi opatreniami, ako je neindexácia sadzieb a odpočtov dane z príjmov fyzických osôb, postupné rušenie oslobodenia mladých pracovníkov od platenia zdravotného poistenia a zrušenie dočasného zníženia sadzby DPH na zemný plyn, teplo, pelety, drevnú štiepku a palivové drevo. Pokiaľ ide o výdavky, zavedenie ročného doplatku pre dôchodcov ďalej zvýši výdavky na dôchodky a verejné investície zostanú na rekordne vysokej úrovni. Predpokladá sa, že deficit sa v roku 2027 mierne zníži na 2,8 % HDP, keďže investície strácajú na sile a ostatné výdavky (hlavne výdavky na mzdy a sociálnu pomoc) sú prekonané nominálnym rastom HDP.

V kontexte vysokých verejných deficitov sa očakáva, že pomer dlhu k HDP sa mierne zníži na 56,2 % v roku 2025 a na 55,9 % do konca roka 2027, a to vďaka silnému nominálnemu rastu HDP a úpravám zásob a tokov.

Zdroj: Európska komisia. Európska hospodárska prognóza, jeseň 2025.