17.11.2025

Predpokladá sa, že dánska ekonomika bude v prognózovanom období rásť tempom približne 2 % ročne, čo je blízko jej potenciálu, a to vďaka priemyselnej výrobe a obnovenej ťažbe plynu v Severnom mori. Očakáva sa, že zdroj dopytu sa bude postupne presúvať z čistého vývozu na domáci dopyt, najmä spotrebu. Inflácia by mala zostať pod hranicou 2 %, k čomu prispeje spomalenie rastu miezd a politické opatrenia. Zamestnanosť by mala rásť, ale pomalším tempom ako v predchádzajúcich rokoch, pričom sa predpokladá, že verejné financie budú stabilné a prebytok verejných financií dosiahne 2,3 % HDP v roku 2025, 1,1 % HDP v roku 2026 a 0,8 % HDP v roku 2027.

Ukazovatele 2025 2026 2027
Rast HDP (%, medziročne) 2,0 2 1
Inflácia (%, medziročne) 1,9 1,0 1,8
Nezamestnanosť (%) 6 6 6,0
Celkové saldo verejných financií (% HDP) 2,3 1,1 0
Hrubý verejný dlh (% HDP) 28,9 27,7 26,8
Saldo bežného účtu (% HDP) 12 11,9 11,4

Hospodársky rast poháňaný vývozom a rastúcim domácim dopytom

Nedávne revízie štatistík na roky 2021 – 2024 naznačujú menší prenos z roku 2024 do roku 2025, čo vedie k nižšiemu celkovému rastu HDP v roku 2025. Napriek tomu sa očakáva, že dánska ekonomika bude v najbližších rokoch rásť solídnym tempom, pričom reálny HDP by mal v rokoch 2025 a 2026 rásť približne o 2 % ročne a v roku 2027 o niečo menej. Očakáva sa rast priemyselnej výroby a obnovenie ťažby plynu v Severnom mori by malo v tomto roku ďalej podporiť reálny rast. Súkromná a verejná spotreba a investície, podporené nižšími úrokovými sadzbami, sa stanú hlavnými faktormi hospodárskeho rastu a nahradia čistý vývoz. Predpokladá sa, že reálne zvýšenie miezd zvýši reálne príjmy domácností, čo by malo viesť k vyššej spotrebe.

Spomalenie rastu vývozu v roku 2027

Farmaceutický priemysel, najmä dánska výroba v zahraničí, bol kľúčovým motorom rastu vývozu. Vývoz tovaru však v prvej polovici roku 2025 zaznamenal výraznú volatilitu, čiastočne v dôsledku poklesu vývozu farmaceutických výrobkov po nezvyčajne vysokom štvrtom štvrťroku v roku 2024. Súčasná úroveň vývozu naznačuje, že rast vývozu v roku 2025 bude pravdepodobne zaostávať za predchádzajúcimi rokmi. Vývoz služieb v uplynulom roku poklesol, najmä v dôsledku zníženej námornej dopravy. Do budúcnosti sa očakáva, že rast vývozu bude v dôsledku vyšších ciel USA a slabšieho globálneho obchodu miernejší. Predpokladá sa však, že podstatný rast výroby a vývozu farmaceutických výrobkov, z ktorých veľká časť sa vyrába v zahraničí, a pokračujúci rast na ostatných vývozných trhoch udrží celkovú dynamiku vývozu.

Tlaky na trhu práce sa zmierňujú

Očakáva sa, že zamestnanosť v prognózovanom horizonte porastie, hoci menej výrazne ako v predchádzajúcich rokoch. Predpokladá sa, že pracovná sila bude rásť paralelne, k čomu prispeje čistý prílev zahraničných pracovníkov a starších pracovníkov, ktorí zostávajú aktívni aj po dosiahnutí dôchodkového veku. Počet nezamestnaných by mal podľa prognóz mierne klesnúť. Zdá sa, že prekážky na trhu práce sa zmierňujú, keďže hospodársky rast by mal spomaliť. Reálne mzdy by mali v prognózovanom horizonte naďalej rásť, čo podporí očakávané oživenie súkromnej spotreby.

Inflácia zostáva na nízkej úrovni

Celková inflácia bola v ostatných rokoch stabilná, pod hranicou 2 %, a v poslednom období mierne vzrástla, najmä v dôsledku vyšších cien potravín. Cenový tlak zo strany neenergetických priemyselných tovarov a služieb sa medzitým naďalej zmierňuje. V budúcnosti sa očakáva, že celková inflácia zostane nízka, s nárastom z 1,3 % v roku 2024 na 1,9 % v roku 2025 a 1,0 % v roku 2026, a potom opäť vzrastie na 1,8 % v roku 2027. Veľmi nízka inflácia v roku 2026 odzrkadľuje dočasné zníženie dane z elektrickej energie na minimálnu sadzbu EÚ, čím sa celková inflácia zníži približne o 0,8 percentuálneho bodu. Celková inflácia bez energie a potravín by mala v rokoch 2025 a 2026 dosiahnuť 1,9 % a v roku 2027 1,7 %.

Silné verejné financie

Prebytok dánskeho rozpočtu by mal v roku 2025 dosiahnuť 2,3 % HDP, čo predstavuje výrazne nižší prebytok ako v roku 2024. Dôvodom je zvýšenie verejnej spotreby a investícií, vrátane vyšších výdavkov na obranu a iných výdavkov, ako je finančná pomoc Ukrajine. Dánsko by malo v roku 2026 dosiahnuť rozpočtový prebytok vo výške 1,1 % HDP a v roku 2027 vo výške 0,8 % HDP. Dohodnutý rozpočet na rok 2026 zahŕňa niektoré zníženia spotrebných daní, najmä na elektrinu, ktoré by mali znížiť rozpočtový prebytok. Očakáva sa, že pokračujúce prebytky verejných financií a denominátorové efekty, ktoré sú len čiastočne kompenzované efektmi toku zásob, privedú úroveň hrubého dlhu v roku 2025 na 28,9 % HDP a v roku 2026 na 27,7 % HDP a v roku 2027 na 26,8 % HDP.

Silný farmaceutický sektor môže znamenať zraniteľnosť

Hoci dánska ekonomika výrazne profitovala z rastu farmaceutického sektora, koncentrácia rastu, pracovných miest a kapitálu v tomto sektore by mohla predstavovať budúcu zraniteľnosť v prípade nepriaznivého vývoja, ktorý by ho ovplyvnil. Výroba na hlavných trhoch, najmä v USA, však obmedzuje riziká súvisiace s obchodom. Okrem toho sa očakáva, že flexibilita dánskeho trhu práce a kapitálu spolu s relatívne nízkou integráciou farmaceutického sektora s ostatnými domácimi firmami zmiernia ostatné riziká.

Zdroj: Európska komisia. Európska hospodárska prognóza, jeseň 2025.