20.05.2026

Ekonomika Ekvádoru sa v roku 2025 zotavila po poklese v roku 2024, a to vďaka silnejšiemu vývozu, investíciám a súkromnej spotrebe. K oživeniu prispela lepšia dostupnosť energie, zníženie fiškálnych rizík a pokrok v rámci programu podporovaného MMF, hoci bezpečnostné výzvy a politická neistota naďalej predstavujú významné prekážky. Očakáva sa, že rast sa v rokoch 2026 – 2027 spomalí na približne 2,5 %, čo odzrkadľuje štrukturálne slabiny Ekvádoru, vrátane nízkej produktivity, nepružnej pracovnej legislatívy, závislosti od ropy a obmedzeného fiškálneho priestoru. Inflácia zostáva v rámci dolárizácie nízka, pričom sa očakáva, že fiškálna konsolidácia postupne zlepší rozpočtovú rovnováhu a zníži verejný dlh.

Ukazovatele 2025 2026 2027
Rast HDP (%, medziročne) 3,7 2,5 2,5
Inflácia (%, medziročne) 0,7 3,3 1,9
Miera zamestnanosti (% populácie v produktívnom veku, 15+) 61,3 61,3 61,3
Fiškálne saldo (% HDP) -2,9 -0,5 0,4
Hrubý verejný dlh (% HDP) 54,3 52,5 51,7
Saldo bežného účtu (% HDP) 5,1 5,4 4,4

Rast sa oživuje

,

ale zostáva štrukturálne slabý

Reálny rast HDP Ekvádoru sa v roku 2025 zotavil na 3,7 % po poklese o 2,0 % v roku 2024. Oživenie bolo poháňané silnejším vývozom, investíciami a súkromnou spotrebou, k čomu prispela lepšia dostupnosť energie a znížená fiškálna neistota. Oživenie podporil aj vývoz tovaru okrem ropy a remitencie, zatiaľ čo rast dovozu zostal mierny.

Predpokladá sa, že rast sa v rokoch 2026 a 2027 ustáli na úrovni okolo 2,5 %. Súkromnú spotrebu by mali podporiť lepšie podmienky na trhu práce a expanzia úverov, zatiaľ čo investície by mali profitovať z menšej politickej neistoty a zlepšenej fiškálnej dôveryhodnosti. Strednodobý rast Ekvádoru však naďalej obmedzuje nízka produktivita, nepružnosť trhu práce, bezpečnostné riziká, zraniteľnosť energetického sektora a závislosť od príjmov z ropy.

Inflácia zostáva nízka vďaka dolárizácii

Inflácia zostala v roku 2025 na veľmi nízkej úrovni, v priemere 0,7 %. Dolárizácia, utlmený domáci dopyt a mierny tlak na dovozné ceny pomohli udržať infláciu pod kontrolou. Predpokladá sa, že inflácia v roku 2026 vzrastie na 3,3 %, čo odráža najmä vyššie globálne ceny energie a ich prenesenie do domácich nákladov, a v roku 2027 sa zníži na 1,9 %.

Výhľad inflácie zostáva priaznivý v porovnaní s mnohými krajinami v regióne. Vyššie náklady na palivo, dopravu a potraviny by však mohli vyvíjať tlak na kúpnu silu domácností, najmä v skupinách s nižšími príjmami. Dolárizácia poskytuje silnú nominálnu kotvu, obmedzuje však úlohu úpravy výmenného kurzu pri tlmení vonkajších šokov.

Fiškálna konsolidácia zlepšuje výhľad

Fiškálny deficit sa v roku 2025 zvýšil na 2,9 % HDP, keďže nárast výdavkov a nižšie príjmy z ropy vykompenzovali zisky z výberu daní a skorších fiškálnych opatrení, vrátane vyššej sadzby DPH. Pokrok v rámci programu podporovaného MMF však pomohol obnoviť dôveryhodnosť politiky a zlepšiť prístup na trh.

Predpokladá sa, že fiškálny deficit sa v roku 2026 zníži na 0,5 % HDP a v roku 2027 prejde do mierneho prebytku vo výške 0,4 %. Očakáva sa, že toto zlepšenie bude podporené vyššími príjmami, obmedzením výdavkov a pokračujúcou fiškálnou konsolidáciou. Predpokladá sa, že verejný dlh klesne z 54,3 % HDP v roku 2025 na 51,7 % v roku 2027, hoci potreby financovania zostávajú vysoké a tlaky na splácanie dlhu budú pretrvávať.

Vonkajšia pozícia zostáva silná, ale citlivá na vývoj cien ropy

Prebytok bežného účtu dosiahol v roku 2025 úroveň 5,1 % HDP, čo bolo podporené silným vývozom neropných produktov, remitenciami a obmedzeným rastom dovozu. Predpokladá sa, že zostane značný, a to na úrovni 5,4 % HDP v roku 2026 a 4,4 % v roku 2027, hoci by sa prebytok mal postupne znižovať v súvislosti s oživením súkromných výdavkov a dovozu

.

Vonkajšia pozícia Ekvádoru zostáva citlivá na ceny ropy, vývoznú výkonnosť, toky remitencií a globálny dopyt. Vyššie ceny ropy môžu poskytnúť krátkodobú fiškálnu a vonkajšiu podporu, avšak závislosť od ropy zároveň vytvára zraniteľnosť voči poklesom cien a narušeniam ťažby. Spomalenie rastu u kľúčových obchodných partnerov, najmä v Spojených štátoch a Číne, by malo negatívny vplyv na vývoz a investície.

Celkový výhľad

Výhľad Ekvádoru sa po poklese v roku 2024 zlepšil, oživenie však zostáva krehké. Očakáva sa, že rast sa v rokoch 2026 – 2027 stabilizuje na miernej úrovni, pričom inflácia by mala zostať nízka a fiškálna konsolidácia by mala postupne znižovať zadlženosť. Hlavnými výzvami sú bezpečnosť, fiškálna disciplína, spoľahlivosť energetického sektora, nízka produktivita a závislosť od príjmov z ropy. Trvalé zlepšenie si bude vyžadovať štrukturálne reformy na podporu súkromných investícií, vytvárania formálnych pracovných miest, otvorenosti obchodu, energetickej odolnosti a posilnenia verejných inštitúcií.

Zdroje:

Svetová banka, Ekvádor: Makroekonomický výhľad chudoby, apríl 2026.

Medzinárodný menový fond, Ekvádor: Preskúmania v rámci rozšíreného úverového programu, 2025–2026.

Medzinárodný menový fond, World Economic Outlook, apríl 2026.

Centrálna banka Ekvádoru, Štatistiky národných účtov a platobnej bilancie, 2025–2026.

AFD, Ecuador MacroDev Country Note, marec 2026.