17.11.2025
Po poklese v roku 2023 a obmedzenom raste v roku 2024 sa očakáva, že fínska ekonomika v roku 2025 takmer stagnovať. Predpokladá sa, že hospodárska aktivita opäť začne rásť v rokoch 2026 a 2027, a to približne o 1,0 % v oboch rokoch. Miera nezamestnanosti by mala v roku 2025 dosiahnuť 9,5 % a do roku 2027 len mierne klesnúť na 9,0 %. Celková inflácia by mala spomaliť z 1,9 % v roku 2025 na 1,6 % v roku 2026, aby v roku 2027 dosiahla 2,0 %. Zrýchlenie hospodárskej aktivity a niektoré opatrenia na konsolidáciu verejných financií by mali znížiť deficit verejných financií z 4,5 % v roku 2025 na 3,9 % do roku 2027. Pomerný podiel verejného dlhu k HDP by mal vzrásť z 82,5 % v roku 2024 na 92,3 % v roku 2027.
| Ukazovatele | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast HDP (%, medziročne) | 0 | 0 | 1 |
| Inflácia (%, medziročne) | 1,9 | 1,6 | 2,0 |
| Nezamestnanosť (%) | 9 | 9,3 | 9,0 |
| Celkové saldo verejných financií (% HDP) | - | -4,0 | -3,9 |
| Hrubý verejný dlh (% HDP) | 88,1 | 90,9 | 92,3 |
| Saldo bežného účtu (% HDP) | -0,9 | -1,5 | -1,9 |
Očakáva sa, že ekonomika opäť porastie
Po poklese o 0,9 % v roku 2023 sa reálny HDP v roku 2024 zotavil o 0,4 %. Toto oživenie bolo poháňané vývozom, ale investície brzdili rast. V roku 2025 sa očakáva zastavenie rastu ekonomickej aktivity, pričom reálny HDP by mal rásť len o 0,1 %. Do budúcnosti sa očakáva, že reálny HDP vzrastie na 0,9 % v roku 2026 a 1,2 % v roku 2027 vďaka silnejšiemu domácom dopytu.
Investície začali rásť v roku 2025, a to najmä vďaka investíciám do strojov a zariadení, vrátane investícií verejného sektora do obrany. Po výraznom poklese v ostatných rokoch sa očakáva, že investície do bývania opäť porastú v roku 2026.
Domáci dopyt, bez zohľadnenia zmien zásob, by mal v roku 2025 klesnúť v dôsledku poklesu súkromnej spotreby. V prvej polovici roku 2025 spotreba výrazne klesla a miera úspor domácností sa zvýšila. Dôvera spotrebiteľov je nízka v dôsledku vysokej nezamestnanosti a obáv o širšie hospodárske vyhliadky a náročnú geopolitickú situáciu. Klesajúce ceny nehnuteľností mohli ovplyvniť vnímanie bohatstva domácností. V rokoch 2026 – 2027 sa predpokladá opätovný nárast spotreby v dôsledku zlepšenia kúpnej sily domácností, podporený nedávnymi mzdovými dohodami na roky 2025 – 2027 a vyššou zamestnanosťou. S rastom spotreby a investícií sa domáci dopyt stane hlavným motorom hospodárskeho rastu v rokoch 2026 a 2027.
Napriek neistote v globálnom obchode a silnejšiemu euru sa zvýšil počet objednávok vo výrobnom sektore a nákladová konkurencieschopnosť zostáva silná. Predpokladá sa, že vývoz sa v prognózovanom horizonte zvýši. Dovoz by mal v roku 2025 pomaly rásť v dôsledku slabého domáceho dopytu, ale v rokoch 2026 a 2027 by sa mal zrýchliť. Celkovo sa očakáva, že čistý vývoz bude v roku 2025 podporovať hospodársky rast, ale v nasledujúcich rokoch prognózy bude mať negatívny vplyv na rast.
Zastavenie rastu nezamestnanosti
Miera nezamestnanosti vzrástla z 8,4 % v roku 2024 na 9,8 % v septembri 2025, čo bolo ovplyvnené nižším dopytom po pracovnej sile v dôsledku slabého hospodárskeho rastu a vyššou účasťou pracovnej sily. S oživením hospodárstva sa očakáva postupný nárast zamestnanosti o 0,4 % v roku 2026 a o 0,6 % v roku 2027, po poklese o 0,7 % v roku 2025. Nezamestnanosť by mala v roku 2025 dosiahnuť v priemere 9,5 %, potom by mala klesnúť na 9,3 % v roku 2026 a na 9,0 % v roku 2027. Výrazné zvýšenie miezd dohodnuté na roky 2025 – 2027, ktoré dosiahne celkovo približne 8 %, podporí rast reálneho disponibilného príjmu.
Ústup cenových tlakov
V roku 2025 sa spotrebiteľská inflácia zrýchlila z 1,7 % v januári na 2,2 % v septembri. Kým ceny potravín a služieb tlačili infláciu nahor, energia v priebehu roka zlacnela. V októbri však inflácia klesla na 1,5 %, keďže zvýšenie štandardnej sadzby DPH na 25,5 % od septembra 2024 prestalo ovplyvňovať merania inflácie. Celkovo sa predpokladá, že priemerná ročná inflácia v roku 2025 dosiahne 1,9 %. Očakáva sa, že cenové tlaky sa následne zmiernia a inflácia v roku 2026 dosiahne 1,6 %. V roku 2027 dosiahne inflácia 2,0 %.
Verejné financie zostávajú pod tlakom
V roku 2025 by mal deficit verejných financií zostať stabilný na úrovni 4,5 % HDP. Nárast príjmov je spôsobený najmä vyššou sadzbou DPH, ktorá bola zavedená koncom roka 2024. Pokles spotreby domácností však obmedzuje príjmy z daní z výroby a dovozu, zatiaľ čo príjmy z dane z príjmov sa spomaľujú v dôsledku klesajúcej zamestnanosti. Predpokladá sa, že verejné výdavky vzrastú v dôsledku odmeňovania zamestnancov, ktoré je výsledkom nedávnych rokovaní o mzdách, a verejných investícií, najmä v oblasti obrany. Medzitým sa očakáva, že škrty v sociálnych dávkach a zmrazenie indexácie určitých sociálnych transferov (napr. základného príspevku v nezamestnanosti) prijaté v roku 2023 obmedzia rast výdavkov v roku 2025. V dôsledku tohto vývoja sa očakáva, že fiškálna politika zostane v roku 2025 vo všeobecnosti neutrálna.
V roku 2026 by malo očakávané oživenie hospodárstva zvýšiť príjmy spolu s plánovaným zvýšením sociálnych odvodov, čo však čiastočne vykompenzuje zavedenie daňových znížení, o ktorých sa rozhodlo v apríli 2025. Opatrenia zahrnuté v rozpočte na rok 2026 by mali prispieť k zníženiu deficitu, ktorý by mal dosiahnuť 4,0 % HDP. Očakáva sa, že fiškálna politika bude reštriktívna, čiastočne v dôsledku zvýšenia sociálnych odvodov. V roku 2027 by mal hospodársky rast prispieť k zlepšeniu deficitu, avšak zníženie dane z príjmov právnických osôb a zvýšenie výdavkov na obranu by mali udržať deficit na úrovni 3,9 % HDP. Očakáva sa, že fiškálna politika bude vo všeobecnosti neutrálna.
Pomer dlhu k HDP dosiahol v roku 2024 úroveň 82,5 % a v dôsledku pretrvávajúcich vysokých deficitov a mierneho rastu HDP sa v roku 2025 predpokladá jeho nárast na 88,1 %, v roku 2026 na 90,9 % a v roku 2027 na 92,3 %.
Zdroj: Európska komisia. Európska hospodárska prognóza, jeseň 2025.
