Ekonomická prognóza pre Mexiko

05.12.2024

Predpokladá sa, že ekonomika bude mierne rásť, a to o 1,4 % v roku 2024, o 1,2 % v roku 2025 a o 1,6 % v roku 2026. Tento stabilný rast je odrazom zmierňovania inflačných tlakov, ktoré pomôžu podporiť spotrebu, a postupného poklesu úrokových sadzieb, ktorý bude stimulovať investície, a to aj napriek úsiliu o fiškálnu konsolidáciu v roku 2025. Očakáva sa, že rast vývozu zostane silný, a to vďaka priaznivým hospodárskym podmienkam v Spojených štátoch. Inflácia sa bude naďalej znižovať na 3,3 % v roku 2025 a 3 % v roku 2026.

S cieľom zabezpečiť, aby inflácia naďalej klesala smerom k cieľu, by centrálna banka mala pokračovať v obozretnom a postupnom cykle uvoľňovania. Realizácia strednodobého fiškálneho plánu by mohla pomôcť postupne znižovať deficit, čím by sa vytvoril priestor pre investície zvyšujúce produktivitu, ako sú vzdelávanie a infraštruktúra. Okrem toho by komplexný systém vzdelávania a starostlivosti v ranom detstve mohol podporiť účasť žien na trhu práce a rozšírenie duálnych odborných programov by mohlo zvýšiť dostupnosť technických zručností a prístup k formálnym pracovným miestam.

Domáci dopyt sa oslabil.

Krátkodobé ukazovatele naznačujú, že oslabenie domáceho dopytu, ktoré sa začalo koncom roka 2023, pretrváva. Spomalenie súkromnej spotreby v oblasti tovarov aj služieb súvisí s nižšou tvorbou pracovných miest v priemyselnom sektore. Zmiernili sa aj investície, pričom verejné investície po dokončení veľkých infraštruktúrnych projektov na juhu krajiny stagnovali a oslabili sa aj súkromné investície. Nedávne reformy súdnictva vyvolali neistotu a dôvera domácich a medzinárodných investorov sa zhoršila. Vývoz zostal odolný, podporovaný silným dopytom po tovaroch dlhodobej spotreby zo Spojených štátov. Celková inflácia sa v októbri zvýšila na 4,8 % (medziročne), čo bolo odrazom volatility cien energií a poľnohospodárskych produktov. Jadrová inflácia v októbri klesla na 3,8 %, hoci pretrvávajúce inflačné tlaky v sektore služieb na úrovni 5 % naznačujú, že cenová stabilizácia v celom hospodárstve zostáva nerovnomerná. Trh práce zostáva silný, a to aj napriek nárastu nezamestnanosti na 2,7 % v septembri, čo je stále blízko historicky nízkych úrovní. Formálna tvorba pracovných miest v poslednom období stratila dynamiku, najmä v priemyselnom sektore. Miera neformálnej zamestnanosti je na úrovni 54,2 %, čo je o 3,4 percentuálneho bodu pod jej historickým priemerom. Hoci údaje o voľných pracovných miestach v Mexiku nie sú k dispozícii, nedávne analýzy naznačujú napätý trh práce, pričom firmy majú problém nájsť a udržať si pracovníkov, najmä s technickými zručnosťami. Účasť žien na trhu práce sa v poslednom čase zvýšila, ale zostáva výrazne nižšia ako v porovnateľných krajinách regiónu a v ostatných krajinách OECD. Povinnosti spojené s domácnosťou a starostlivosťou o deti neúmerne zaťažujú mexické ženy, čo obmedzuje ich možnosti dokončiť vzdelanie alebo plne sa zapojiť do trhu práce.

Rast bude naďalej mierny.

Predpokladá sa, že v roku 2025 sa hospodárstvo zvýši o 1,2 % a v roku 2026 o 1,6 %. Súkromnú spotrebu podporí nízka nezamestnanosť a klesajúca inflácia. Súkromné investície budú postupne profitovať z nižších úrokových sadzieb, ale verejné investície zostanú utlmené s cieľom znížiť fiškálny deficit. Vývoz bude naďalej profitovať z hlbokej integrácie do výrobných hodnotových reťazcov. Celková a základná inflácia sa budú naďalej postupne spomaľovať a do tretieho štvrťroka 2025 sa vrátia pod trojpercentný cieľ. Výhľad inflácie však zostáva neistý. Rizikom je, že inflácia môže byť trvalejšia, než sa predpokladalo, najmä v oblasti služieb. Väčšia globálna averzia voči riziku a nepredvídané účinky nedávnych inštitucionálnych reforiem v Mexiku by mohli negatívne ovplyvniť investície a rast. Pozitívom je, že nearshoring by mohol zvýšiť investície a vývoz viac, ako sa predpokladalo.

Zdroj: Európska komisia. Európska hospodárska prognóza, december 2024.