05.06.2026
Filipínska ekonomika v roku 2025 spomalila a na začiatku roka 2026 sa ďalej oslabila, keďže na domáci dopyt negatívne vplývali vyššie ceny ropy, oneskorenia pri schvaľovaní rozpočtu, slabší investičný dopyt a globálna neistota. Očakáva sa, že v roku 2027 sa rast obnoví vďaka zmierneniu inflácie, normalizácii výdavkov na infraštruktúru a posilneniu súkromnej spotreby. Inflácia v roku 2026 prudko vzrástla po veľmi nízkych cenových tlakoch v roku 2025, čo odzrkadľuje citlivosť Filipín na náklady na dovoz palív a dopravu. Očakáva sa, že fiškálna konsolidácia bude postupne pokračovať, verejný dlh však zostáva nad úrovňou spred pandémie. Vonkajšia pozícia zostáva zvládnuteľná, podporená remitenciami, vývozom služieb a vývozom elektroniky, hoci sa očakáva, že bežný účet zostane v deficite.
| Ukazovatele | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast HDP (%, medziročne) | 4,4 | 3,7 | 5,6 |
| Inflácia (%, medziročne) | 1,7 | 5,4 | 2,2 |
| Miera zamestnanosti (% populácie v produktívnom veku, 15+) | 59,7 | 59,7 | 59,7 |
| Fiškálne saldo (% HDP) | -5,6 | -4,8 | -4,7 |
| Verejný dlh (% HDP) | 63,2 | 62,5 | 62,2 |
| Saldo bežného účtu (% HDP) | -3,3 | -3,8 | -2,9 |
Rast spomaľuje, v roku 2027 sa však zotaví
Reálny rast HDP na Filipínach v roku 2025 spomalil na 4,4 %, čo je menej ako strednodobý potenciál ekonomiky. Rast podporili vývoz služieb a elektroniky, investície však výrazne oslabili a súkromná spotreba zostala nižšia, ako sa očakávalo. Na začiatku roka 2026 sa rast ďalej spomalil, keďže na hospodársku aktivitu negatívne vplývali výkyvy cien ropy, oneskorené plnenie rozpočtu, slabšia dôvera investorov a globálna neistota.
Predpokladá sa, že rast v roku 2026 spomalí na 3,7 %, aby sa v roku 2027 opäť oživil na 5,6 %. Oživenie by mali podporiť silnejšia súkromná spotreba, výdavky na infraštruktúru, oživenie investícií a vývoz služieb. Výhľad však naďalej ovplyvňuje globálna neistota v oblasti obchodu, vysoké ceny energie, výkyvy počasia a slabší dopyt zo strany hlavných obchodných partnerov.
Inflácia v roku 2026 prudko stúpa
V roku 2025 dosahovala inflácia v priemere len 1,7 %, k čomu prispeli nižšie ceny potravín a energie. Na začiatku roka 2026 však inflácia prudko stúpla v dôsledku rastu globálnych cien ropy a nárastu nákladov na dopravu. To posunulo infláciu nad cieľový rozsah centrálnej banky a donútilo menovú politiku k opatrnosti.
Predpokladá sa, že inflácia dosiahne v roku 2026 v priemere 5,4 %, než v roku 2027 klesne na 2,2 %. Cesta k zníženiu inflácie závisí vo veľkej miere od cien palív, dodávok potravín, výkyvov výmenných kurzov a globálnych nákladov na dopravu. Cielená podpora zraniteľných domácností by bola z hľadiska verejných financií efektívnejšia ako všeobecné zníženie daní z palív.
Fiškálna konsolidácia pokračuje postupne
Fiškálny deficit zostal v roku 2025 vysoký, na úrovni 5,6 % HDP, čo odzrkadľuje slabší výber príjmov, zvýšené výdavkové potreby a úrokové náklady. Predpokladá sa, že deficit sa zníži na 4,8 % HDP v roku 2026 a na 4,7 % v roku 2027, keď začnú pôsobiť opatrenia na zvýšenie príjmov a kontrola výdavkov.
Predpokladá sa, že štátny dlh bude klesať len postupne, z 63,2 % HDP v roku 2025 na 62,2 % v roku 2027. Dlh zostáva zvládnuteľný, fiškálny priestor je však obmedzený. Trvalá konsolidácia si bude vyžadovať silnejšiu daňovú správu, vyššiu efektívnosť výdavkov a ochranu prioritných investícií do infraštruktúry, zdravotníctva, školstva a odolnosti voči zmene klímy.
Vonkajšia pozícia zostáva zvládnuteľná, ale zraniteľná
Deficit bežného účtu sa v roku 2025 znížil na 3,3 % HDP, k čomu prispel vývoz elektroniky, stabilné remitencie a nižšie náklady na dovoz. Predpokladá sa však, že v roku 2026 sa zvýši na 3,8 % HDP, keďže vyššie ceny energie zvýšia náklady na dovoz, a v roku 2027 sa zníži na 2,9 %.
Vonkajšia pozícia zostáva podporená remitenciami, outsourcingom podnikových procesov, oživením cestovného ruchu a vývozom elektroniky. Filipíny však naďalej zostávajú citlivé na šoky v cenách ropy, oslabenie výmenného kurzu, slabší globálny dopyt po elektronike, fragmentáciu obchodu a sprísnenie globálnych finančných podmienok.
Celkový výhľad
Výhľad pre Filipíny zostáva pozitívny, krátkodobé oživenie sa však oslabilo. Očakáva sa, že rast v roku 2026 spomalí, aby sa v roku 2027 opäť oživil, zatiaľ čo inflácia by sa po náraste spôsobenom cenami palív mala vrátiť do cieľového rozpätia. Fiškálna konsolidácia a znižovanie zadlženosti budú postupné a vonkajšie deficity pravdepodobne pretrvajú. Trvalý pokrok bude závisieť od zlepšenia realizácie infraštruktúrnych projektov, posilnenia fiškálnej mobilizácie, podpory súkromných investícií, zvýšenia produktivity poľnohospodárstva a ochrany zraniteľných domácností pred šokmi v oblasti potravín a energie.
Zdroje:
Svetová banka, Makroekonomický výhľad chudoby na Filipínach, apríl 2026.
Svetová banka, Ekonomický prehľad pre východnú Áziu a Tichomorie, apríl 2026.
Medzinárodný menový fond, Filipíny: Konzultácie podľa článku IV a správa zamestnancov za rok 2025, december 2025.
Medzinárodný menový fond, Svetový ekonomický výhľad, apríl 2026.
Bangko Sentral ng Pilipinas, Monetary Policy and Inflation Developments, 2026.
National Economic and Development Authority, Philippine Economic Performance and Outlook, 2026.
