19.05.2026

Hospodárstvo Spojených arabských emirátov v roku 2025 zaznamenalo silný rast, ktorý bol podporený robustnou aktivitou v neropných odvetviach, vyššou ťažbou uhľovodíkov a pokračujúcou diverzifikáciou. Očakáva sa, že v roku 2026 sa rast spomalí v dôsledku narušení obchodu, logistiky, cestovného ruchu a nálady investorov spôsobených regionálnymi konfliktmi, aby sa v roku 2027 opäť posilnil vďaka oživeniu ťažby uhľovodíkov a pokračujúcemu rastu neropných odvetví. Inflácia zostáva nízka, ale v roku 2026 sa očakáva jej mierny nárast. Fiškálna a vonkajšia bilancia zostávajú pevne v prebytku, podporené príjmami z uhľovodíkov, silnou nepetrochemickou činnosťou a veľkými vonkajšími rezervami.

Ukazovatele 2025 2026 2027
Rast HDP (%, medziročne) 5,6 2,4 4,1
Inflácia (%, medziročne) 1,3 2,5 2,1
Miera zamestnanosti (% obyvateľstva v produktívnom veku, 15+) 80,1 79,8 80,0
Fiškálne saldo (% HDP) 4,7 4,4 3,8
Hrubý verejný dlh (% HDP) 29,9 29,1 28,4
Saldo bežného účtu (% HDP) 13,8 13,6 10,2

Rast sa dočasne spomaľuje v dôsledku regionálnej neistoty

Reálny rast HDP sa v roku 2025 odhaduje na 5,6 %, čo je podporené silnou aktivitou v sektore mimo ropného priemyslu a vyššou ťažbou ropy. Rast v sektore mimo ropného priemyslu bol poháňaný veľkoobchodom a maloobchodom, spracovateľským priemyslom, finančnými službami, stavebníctvom a odvetviami súvisiacimi s cestovným ruchom, čo odzrkadľuje pokračujúcu diverzifikáciu a reformy podnikania.

Predpokladá sa, že rast v roku 2026 spomalí na 2,4 %, keďže regionálny konflikt negatívne ovplyvňuje obchod, logistiku, leteckú dopravu, cestovný ruch a náladu investorov. Očakáva sa, že v roku 2027 sa zotaví na 4,1 %, podporený silnejšou ťažbou uhľovodíkov a pokračujúcou expanziou v neropných sektoroch. Strednodobý výhľad zostáva priaznivý, ale je viac vystavený geopolitickým rizikám a rizikám spojeným s dopravnými trasami ako predtým.

Sektory

mimo ropného priemyslu

zostávajú odolné

Hospodárstvo Spojených arabských emirátov mimo ropného priemyslu zostáva hlavným pilierom odolnosti. Finančné služby, výroba, stavebníctvo, nehnuteľnosti, veľkoobchod a maloobchod, cestovný ruch a logistika naďalej ťažia z rastu populácie, zahraničných investícií, digitalizácie a reforiem zameraných na zlepšenie podnikateľského prostredia.

Úloha Spojených arabských emirátov ako regionálneho uzla však zároveň vytvára vystavenie vonkajším šokom. Narušenie leteckého priestoru, vyššie náklady na dopravu a poistenie, slabší prílev turistov alebo nižšia dôvera investorov by mohli ovplyvniť činnosť v sektore služieb. Pokračujúce investície do umelej inteligencie, logistiky, obnoviteľných zdrojov energie, finančných služieb a vysokohodnotného spracovateľského priemyslu by mali pomôcť podporiť diverzifikáciu.

Inflácia zostáva nízka, ale mierne rastie

Inflácia zostala v roku 2025 na úrovni 1,3 %, k čomu prispelo zmiernenie inflácie potravín a nižšie náklady na dopravu, hoci ceny bývania naďalej rástli. Predpokladá sa, že inflácia v roku 2026 vzrastie na 2,5 %, aby sa v roku 2027 zmiernila na 2,1

%. Pevný kurz voči americkému doláru pomáha ukotviť inflačné očakávania a udržiava menovú politiku v súlade s podmienkami úrokových sadzieb v USA. Riziká rastu vyplývajú hlavne z vyšších nákladov na dovoz, narušení lodnej dopravy, nájomného za bývanie, cien energie a obnovenej regionálnej nestability.

Fiškálne a vonkajšie rezervy zostávajú silné

Fiškálny prebytok sa v roku 2025 odhaduje na 4,7 % HDP a predpokladá sa, že zostane značný, a to na úrovni 4,4 % v roku 2026 a 3,8 % v roku 2027. Očakáva sa, že verejný dlh bude postupne klesať z 29,9 % HDP v roku 2025 na 28,4 % v roku 2027, a to vďaka silným príjmom a obozretnému fiškálnemu riadeniu.

Prebytok bežného účtu zostáva veľký, na úrovni 13,8 % HDP v roku 2025 a 13,6 % v roku 2026, potom sa zúži na 10,2 % v roku 2027. Vývoz uhľovodíkov, príjmy zo služieb, logistika, cestovný ruch, reexport a príjmy z investícií – to všetko podporuje vonkajšiu pozíciu. Veľké aktíva štátneho investičného fondu a devízové rezervy poskytujú dodatočnú odolnosť.

Celkový výhľad

Očakáva sa, že SAE zostanú jednou z krajín s najlepšími výsledkami v Perzskom zálive, a to vďaka diverzifikácii, investíciám, rastu obyvateľstva a veľkým fiškálnym a vonkajším rezervám. Rast sa pravdepodobne dočasne spomalí v roku 2026 kvôli rizikám narušenia stability v regióne, mal by sa však zotaviť v roku 2027, ak nestabilita nebude pretrvávať. Hlavnou strednodobou výzvou je udržať rast v sektore mimo ropného priemyslu a zároveň riadiť vystavenie cenám ropy, regionálnym bezpečnostným rizikám, narušeniam logistiky a globálnym finančným podmienkam.

Zdroje:

Svetová banka, Makroekonomický výhľad chudoby

v

Spojených arabských emirátoch, apríl 2026.

Centrálna banka Spojených arabských emirátov, Štvrťročný ekonomický prehľad, marec 2026.

Medzinárodný menový fond, Svetový ekonomický výhľad, apríl 2026.

Medzinárodný menový fond, Spojené arabské emiráty: Konzultácie podľa článku IV a správa zamestnancov za rok 2025.

Ministerstvo financií Spojených arabských emirátov, Správa o verejnom dlhu federálnej vlády na roky 2022–2025.