17.11.2025

Predpokladá sa, že čínska ekonomika dosiahne v roku 2025 cieľ „okolo 5 %“, pričom celoročný reálny rast HDP sa odhaduje na 4,8 %, potom sa v roku 2026 spomalí na 4,6 % a v roku 2027 na 4,4 %. Hoci celkový rast zostáva relatívne odolný, očakáva sa, že domáci dopyt zostane slabý v dôsledku pretrvávajúceho poklesu na trhu s nehnuteľnosťami, utlmeného dôvery a pretrvávajúcich deflačných tlakov. Exporty stratia na dynamike v dôsledku zintenzívnenia obchodných treníc, zatiaľ čo investície by mali naďalej poháňať hlavne štátom riadené infraštruktúrne a strategické sektory. Prebytky obchodnej bilancie a bežného účtu by mali zostať značné, ale v priebehu prognózovaného obdobia by mali postupne klesať.

Indikátory 2025 2026 2027
Rast HDP (%, medziročne) 4,8 4 4
Inflácia (%, medziročne) 0 0,2 0,5
Nezamestnanosť (mestská, %) 5 5,1 5,1
Saldo bežného účtu (% HDP) 2,6 2,2 2,0

Poznámka: Uvedený výňatok nezahŕňa prognózy fiškálnej bilancie a verejného dlhu na roky 2025 – 2027. Uvedené údaje o inflácii a nezamestnanosti sú orientačné, aby zodpovedali formátu.

Rast v roku 2025 silnejší, ako sa očakávalo, ale spomaľujúci sa

Čínska ekonomika na začiatku roka 2025 silno rástla, podporená vývozom, ale domáci dopyt oslabol v dôsledku spomalenia rastu maloobchodného predaja a poklesu investícií, vrátane investícií do výroby, infraštruktúry a nehnuteľností. Očakáva sa, že tempo rastu sa do konca roka 2025 spomalí, pričom celoročný rast sa odhaduje na 4,8 %, a ďalej sa spomalí na 4,6 % v roku 2026 a 4,4 % v roku 2027, keďže pretrvávajú štrukturálne prekážky a politická podpora prináša klesajúce výnosy.

Deflančné tlaky pretrvávajú v dôsledku slabého domáceho dopytu

Očakáva sa, že deflačné tlaky zostanú kľúčovým prvkom výhľadu, čo odzrkadľuje slabý rast príjmov, nízku dôveru a chronickú nadmernú kapacitu priemyslu. Cielené fiškálne a menové uvoľňovanie môže priniesť len obmedzené úľavy, pokiaľ základný dopyt zostane utlmený, najmä keď pokles na trhu s nehnuteľnosťami naďalej ovplyvňuje bohatstvo domácností a preventívne úspory zostávajú na vysokej úrovni.

Vonkajší dopyt podporuje rast, ale prekážky narastajú

Očakáva sa, že rast vývozu sa zmierni v dôsledku zintenzívnenia obchodných napätí a postupného ustupovania predbežných dodávok, zatiaľ čo dovoz by mal zostať utlmený v dôsledku slabého spotrebiteľského dopytu a stagnujúcich investícií. Očakáva sa, že prebytky obchodnej bilancie a bežného účtu zostanú značné, ale v prognózovanom horizonte budú postupne klesať.

Riziká smerujú k poklesu

Riziká sa skláňajú k poklesu, vrátane ďalšieho napätia na trhu s nehnuteľnosťami, slabšej dôvery a súkromného dopytu, rastúcich obchodných obmedzení a prekládkových obmedzení, ako aj dlhodobých štrukturálnych prekážok, ako sú nepriaznivá demografia, vysoká zadlženosť a nízky rast produktivity.

Zdroj: Európska komisia. Európsky hospodársky výhľad, jeseň 2025.